A股

人民币普通股票

A股（A shares），即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。

基本概念

A股的正式名称是人民币普通股票，即由中国注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内（不包括港澳台地区）的个人和机构以人民币交易和认购的股票。2005年11月5日，证监会和人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券管理暂行办法》，允许符合条件并经证监会和国家外汇管理局批准的境外机构投资于A股。所谓普通股，是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及在优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。在上海和深圳证券交易所上市交易的股票，都是普通股。英文字母A没有实际意义，只是用来区分人民币普通股票和人民币特种股票。

发展历程

宏观背景

中国经济从复苏到过热，成为A股第一次牛市的背后线索。20世纪80年代末至90年代初是改革开放以后，中国大刀阔斧开展经济体制改革的重要时点。完善农村家庭联产承包责任制、给予企业自主权、推行厂长负责制和厂长任期目标责任制、扩大对外经济开放等措施，让经济增长迸发出极强的活力。在承包制改革推进过程中，所有权与经营权分离的另一形式一股份制，作为国企改革的一种尝试，也在有限范围内试行。

发展初期

1984年，上海飞乐音响公司为筹集资金，在该厂职工中发行股票，成为全国最早发行股票的企业。后来，这家企业逐步股份化，成为飞乐音响有限公司，向社会公开发行股票。1985年，沈阳40家企业进行股份制试点。1986年，北京第一家商业股份公司，即天桥百货股份公司诞生。1985年10月，中国第一家证券市场——深圳证券市场成立。而后，沈阳、上海、北京、广州等大城市也成立了证券交易公司。

1988~1989年，以张晓彬、周小川、王波明、高西庆等社会金融法律人才为主的证券交易所研究设计小组，编写了《中国证券市场创办与管理的设想》系列文件（也就是后来简称的“白皮书”），为中国证券业和成立交易所提出整体构想。1990年4月18日，中央正式决定同意上海市加快浦东地区开发。规定浦东新区不仅享受开发区十大优惠、特区九大政策，还额外拥有五条特殊政策，其中第三条便是允许上海设立证券交易所，为浦东开发开放自行审批发行人民币股票和B种股票。1990年12月19日，多方筹备下上交所正式开业，与12月1日试营业的深交所一起，建立第一个全国性、跨地区联网的全国证券交易自动报价系统（STAQ系统），开启了A股市场的新篇章。

牛市第一波

1991年5月起，上交所向全体投资者回收纸质股票，开设电子账户，推行无纸化证券。5月16日上证综指市场触底105.77点，结束此前连续下跌，成为沪市1991年牛市的起点。开设电子账户并推行无纸化证券，一方面是为了让投资者更容易地参与到证券市场交易中来，另一方面可以取缔“黑市”交易和身份证滥用，将交易市场变得更加透明、规范。7月10日，深圳政府和深交所组织企业家群体讨论“救市”，这是A股历史上第一次“救市”。8月19日、21日、23日、25日以及9月2日，深交所连续5次开会商讨救市方案，最终由深圳市政府筹备2亿元资金进行救市。9月7日，救市资金开始持续买入深市第一大权重股深发展，支撑市场价格，9月6日的402.50点自此成为1991年牛市的起点，直至1992年3月24日上涨156%。

1992年是中国改革开放的重要一年。1992年1月16日，江泽民同志到访上海并前往上海证券交易所视察；1992年1月17日，改革开放总设计师邓小平同志动身南行，视察武昌、深圳、珠海、上海等地并发表谈话，回答社会上束缚人们思想的许多重大认识问题，奠定了进一步改革开放的基调。2月18日，上交所管理层顺应改革开放潮流趋势和市场需要，决定首批放开延中实业（600601）和飞乐股份（600654）两只股票的涨跌幅限制。尽管这之后的短期内两只股票出现了大幅波动，但是在5个交易日内均恢复正常，为管理层下一步全面放开涨跌幅限制增强了信心。5月21日，管理层决定放开上交所全部股票的涨跌幅限制，并且采取“T+0”交易制度，上证综指单日上涨105.3%，创造A股史上最大单日涨幅，截至5月25日，沪市自1991年5月底部以来一共上涨1244%。沪市单日大幅上涨，一是放开涨跌幅、采取“T+0”交易制度提供了交易条件，二是此前涨幅限制让市场一直处于“无量”上涨状态，交易动机未被完全释放，三是延中实业和飞乐股份的“赚钱效应”吸引了大量新进资金。市场随后也快速恢复正常。6月1日，100多家证券公司营业部入驻上海文化广场，接受股民委托交易。当日广场涌入4万股民（1992年上海常住人口1365万），因场地无法容纳而产生混乱，政府又紧急暂停文化广场营业，疏散人群，直到7天后重新恢复营业。

二次救世

1993年，国内经济再次陷入过热和高通胀之中，CPI从1月的10.3%增至12月的18.8%，时任国务院副总理朱镕基开始整顿金融秩序。1994年，沪深两市陷入低迷，从1993年12月8日的高点1045点，至1994年7月29日的低点325点，上证综指累计下跌68.90%，监管层第二次救市就此拉开序幕。1994年7月30日，各大媒体头版头条刊登《中国证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市做出决策》，后被投资者称为“三大利好”：1994年内暂停新股发行，这是A股历史上IPO的第一次暂停，后续IPO暂停与重启成为调控市场的重要手段之一；严格控制上市公司配股规模；扩大入市资金范围。在“T+0”制度和无涨跌幅限制的背景下，8月1日当天上证综指上涨33.46%，8月3日上涨20.89%，8月5日上涨21.37%，8月10日上涨19%。从7月29日～9月13日，上证综指涨幅高达209.5%，“325点铁底”就此形成。

1995年5月18日，大量国债期货市场资金回流A股市场，当天上证综指上涨31%，5月19日再次上涨12.1%，随后市场逐步回归正常。

快速发展

1996年，开始恶性通胀缓解，经济下行压力增大，1996～1999年间，央行7次降息，2次降准。1996～1999年间，存款基准利率由10.98%降至2.25%，贷款基准利率由12.06%降至5.85%，存款准备金率由13%降至6%。宽松货币环境、市场行情的多方面因素配合下，居民股票资产的增速大幅度高于居民存款增速。1997～2001年之间，居民股票资产增速达到30%以上，而存款增速仅为10%～20%，也在一定程度上推动了A股市场的发展。

1999年5月16日，国务院批准了证监会上报的推动证券市场发展的六点意见，5月17日，上证综指1047点，5月19日，上证综指上涨4.6%，标志着这一次牛市的开始，史称“5·19”行情。2001年6月13日，证监会宣布国有股减持“暂行办法”出台，投资者担忧国有股减持影响，6月14日创出2245的高点后开始下跌，牛市结束。A股市值明显提升，市值低于35亿元的股票仅占45%，35亿～100亿元的接近50%。

2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股改试点启动。然而市场对此的反应大大违背了监管层的预期，一个在事后被认为是解救中国四年熊市的“大礼包”，在当时却被市场解读为重大利空，6月6日，股市一路下跌直至最低点998点。之后2005～2007年，在短短两年的时间内，A股走出了历史上未能超越的一次大牛市：上证指数从2005年6月探底998点后，一路直奔2007年10月16日的6124点，整整翻了6倍，上市公司总市值从3.2万亿元涨到28万亿元，涨幅近800%。在此期间个股平均涨幅接近900%，其中涨幅最高的10只股票涨了30倍以上，涨幅最大的中船防务涨幅达到58倍。

调整优化

2008年上半年，央行持续施行紧缩的货币政策，宏观层面上限制了资本市场的流动性，对资金流入股市形成了阻碍。2008年4月后，随着牛市收尾，股市崩盘态势的进一步恶化，大小盘股走势几近重合，一路下跌。2007年10月-2008年11月，A股经历了一次漫长的“抵抗式下跌”。

2009年，全部A股在第一季度见底，当时最低点是-25%，随后逐季度回升，并在2009年年底恢复正增长，全年盈利累计增长25%。

2013～2015年是A股市场继1992年牛市、1999～2001年牛市、2005～2007年牛市之后的又一次大牛市，反映出A股市场7年的大周期循环。这一次牛市始于创业板，发轫于沪深300，杠杆资金将牛市推向高潮，最终由于“去杠杆”挤破了牛市的泡沫。2013年，伴随着中国经济转型，代表中国未来新兴成长方向的创业板率先复苏，走出结构性独立牛市行情，2012年12月到2014年2月创业板指从585点上升到1571点，市盈率从28倍提升至45倍。宏观流动性政策放松刺激，沪深300指数接力上涨，从2014年2月的2023点大幅上涨到2015年年初的3689点，市盈率从8倍提升至13.56倍。渐渐充盈的虚拟经济和乏力的实体经济严重背离，驱动资金大量流入股市。2015年上半年，在融资融券和场外配资推动下，A股市场迎来历史上第一次由杠杆资金推动的大牛市，在不到半年时间里，上证综指从3300点上涨至5178点，其中创业板市盈率飙升至130倍以上的历史高点，在没有足够业绩支撑的情况下暴风集团大涨近29倍，股价飙升至116元的高点。

深化改革

截至2018年，机构投资者在A股市场中持股占比为35.5%，个人投资者占64.5%。同年，A股首次纳入MSCI（明晟）。A股纳入MSCI（明晟）外资加速入场后，茅台、恒瑞医药、中国平安、海天味业等也获得了全球资金的青睐。这一年，上市公司的环境可谓更加国际化：A股“入摩入富”，沪伦通渐行渐近，中国的资本市场更加开放。与此同时，监管层针对回购、停复牌、退市等频频发布政策，以规范市场交易、提振股市信心，纾困民企、企业回购成为风靡整个A股的潮流。在A股可统计的3462只个股中，全年实现上涨的个股224只，占比仅为6.4%。跌幅50%以上的个股，即遭到腰斩的个股505只，占比达14%。

2019年12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过了新的《证券法》，修订后的《证券法》提出全面推行注册制，提升证券市场违法行为处罚力度，并新增投资者保护专章，强化信息披露要求等。新修订《证券法》的推出，表明中国A股市场化改革在不断推进和完善，也能看出中国证券市场正不断走向成熟。这一年，A股市场，科创板以超预期的速度开市的同时，A股退市也渐趋常态化。choice数据显示，截至2019年12月31日，A股市场有3760家上市公司，总市值超65万亿元。这一年里，科创板开板后已经有70家新股上市；上海普天、长生生物、雏鹰农牧、印纪传媒等股票则相继在A股摘牌。

截至2021年12月，A股2021年全年成交额超2015年的史上最高年度总成交额254.5万亿元，再创历史新高纪录。

2022年，A股5161家上市公司实现营业收入总计71.65万亿元，实现净利润总计5.65万亿元，双双再创新高。其中，4114家A股公司在2022年实现盈利，占总数的79.71%。与此同时，2989家公司实现营收同比增长，占总数的57.92%；2443家公司实现净利润同比增长，占总数的47.34%。

2023年，A股冲高回落。全年来看，沪指累计跌3.7%，深成指累计跌13.54%，创业板指累计跌19.41%；上证50指数跌11.73%，科创50指数跌11.24%；沪深300指数跌11.38%，中证1000指数跌6.28%；北证50指数一枝独秀，上涨14.92%。北向资金全年累计净买入规模达到437.04亿元。截至2023年12月29日，A股上市公司数量超过5300家，总市值约87万亿元。2023年内，有313家上市公司在A股完成IPO发行，合计募资3577.63亿元，IPO家数及募资总额相比2022年分别下降24.76%和31.5%。

截至2024年9月30日收盘：上证指数（000001）涨8.06%站稳3300点，深证成指（399001）涨10.67%，创业板指（399006）涨15.36%，科创50、北证50指数均收涨逾15%，同步刷新历史最好成绩。近40只行业ETF涨停，超3000股涨幅超9%。A股全天成交超2.6万亿元，创历史新高。9月24日以来，A股成交金额持续飙升，9月30日达到2.61万亿元，达到A股历史“天量”。从平均单笔成交金额来看，9月30日和9月27日为2024年两大交易日，平均单笔成交金额分别为14850.78元、13605.18元，均是平均单笔成交金额超过1.3万元的交易日。12月31日，收盘时刻的到来，A股2024年成绩单出炉，2024年大部分指数上涨，较2023年出现了明显的回暖。科创50指数一马当先，2024年涨幅超16%；上证50、创业板指、沪深300、中证A100等指数紧随其后。备受关注的沪指涨幅达到12.67%，中证红利上涨12.31%。

2025年1月2日，A股迎来2025年开市的首个交易日。早盘开盘，三大指数小幅低开，沪指跌0.11%，深指跌0.13%，创业板指跌0.22%。1月10日，A股总体PE（TTM）为17.49倍，创业板PE（TTM）为53.09倍，PB（LF）为3.03倍。创业板重点公司全动态PE为20.49倍，科创板重点公司全动态PE为40.78倍。2月5日，六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确，对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

发行机制

A股市场的发行机制主要包括审批制、核准制和注册制。在审批制下，企业的上市发行需要经过严格的行政审批，这在一定程度上保证了上市企业的质量，但也可能导致效率低下。核准制则在一定程度上简化了审批流程，强调对企业信息披露的真实性和准确性进行审核。而注册制则更加注重信息披露，只要企业的信息披露达到要求，即可上市。

这种发行机制对市场供需产生了多方面的影响。首先，在审批制和核准制下，由于上市门槛较高，能够上市的企业数量相对有限，导致市场供应相对不足。而在注册制下，更多的企业有机会上市，增加了股票的供应。发行机制的主要特点如下：

交易市场

A股交易市场主要集中在三大交易所，分别是上海证券交易所、深圳证券交易所，以及北京证券交易所。从酝酿设立之初，北交所定下了与沪深交易所进行错位发展的基调，三家交易所不会构成竞争关系，而是作为多层次资本市场的不同组成部分，三者之间的最终发展目标是互联互通、共谋资本市场发展大计。

上交所

上海证券交易所（简称上交所）成立于1990年11月26日，同年12月19日开业，受中国证监会监督和管理，是为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易、实行自律管理的会员制法人。经过30余年的快速成长，上交所已发展成为拥有股票、债券、基金、衍生品4大类证券交易品种、市场结构较为完整的证券交易所。经过30余年发展，上交所已经成为全球第三大证券交易所和全球最活跃的证券交易所之一。截至2022年底，上交所股票总市值、IPO筹资额分别位居全球第3名、第1名。

深交所

深圳证券交易所（简称深交所）于1990年12月1日开始营业，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，受中国证监会监督管理。深交所依照《证券法》《证券交易所管理办法》和《深圳证券交易所章程》规定，履行市场组织、市场监管和市场服务等职责，主要包括提供证券集中交易的场所、设施和服务，依法审核证券发行上市申请，组织和监督证券交易，对会员、上市公司及其他信息披露义务人进行监管，开展投资者教育和保护等。深市主板与中小板合并于2021年4月6日顺利实施，深市形成“主板+创业板”新格局。2022年，深市股票成交金额、融资金额、IPO公司家数和股票市价总值分别位列世界第三、第二、第一和第六位。

北交所

北京证券交易所（简称北交所）于2021年9月3日注册成立，2021年11月15日开市交易，是经国务院批准设立的中国境内第三家证券交易所，受中国证监会监督管理。北交所实行公司制运营，经营范围为依法为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易以及证券市场管理服务等业务。北交所主要服务创新型中小企业，致力于打造服务创新型中小企业主阵地。北交所和全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）一体运营。

市场体系

三大交易场所市场体系如下：

科创板：在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

新三板市场为全国中小企业股份转让系统，包括基础层和创新层。具有准入门槛比较低，挂牌时间比较短，成本低，成长性好，流动性差等特点。完全独立于上交所和深交所的全国性企业股权交易场所。

四板市场又称区域性股权交易市场，是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是中国多层次资本市场的重要组成部分。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持等具有积极作用。

股票指数

上证A股指数

上证股价指数是由上海证券交易所编制并发布的指数系列，包括上证综合指数（简称上证指数）、上证180指数、A股指数、B股指数等。其中编制最早且最具典型意义的是上证指数。该指数自1991年7月15日起正式发布，以1990年12月19日为基期，以所有上市股票（包括A股和B股）为样本，以报告期股票发行量为权数进行编制。

深证指数

深证综合A股指数，是深圳证券交易所编制的，以深圳证券交易所挂牌上市的全部A股股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。深证综合指数综合反映深交所全部A股上市股票的股价走势。于1992年10月4日开始发布。基期及基点：1991.04.03＝100，指数计算：深证综合指数为派氏加权价格指数，即以指数股的计算日股份数作为权数进行加权计算。指数计算公式是：即日指数＝即日指数股总市值/基日指数总值×基日指数样本选择标准：在深圳证券交易所挂牌上市的全部A股股票。

创业板指数

在中国的资本市场中，创业板是一个重要的组成部分，它主要服务于成长性较强的创新型企业。创业板指数，作为反映这一板块整体表现的关键指标，对于投资者来说具有重要的参考价值。创业板指数的构成股票，通常代表了市场上最具活力和创新能力的公司。

创业板指数，正式名称为“创业板综合指数”，是由深圳证券交易所编制的，用以反映在深圳证券交易所创业板上市的所有股票价格变动情况的指数。该指数的基日为2010年5月31日，基点为1000点。创业板指数的计算方法采用自由流通市值加权法，这意味着市值越大的公司对指数的影响越大。

摩根士丹利指数

北京时间2017年6月21日凌晨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布A股将纳入MSCI指数。在经历了3次冲关后，A股第4次闯关终于成功。2018年6月，A股正式纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

标普道琼斯

2018年12月6日，标普道琼斯指数在电邮公告中表示，它会将可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数。纳入将从2019年9月23日市场开盘前生效。

影响因素

政策因素

影响A股的政策因素包括宏观调控政策和股市政策。宏观调控政策包括调整利率、存款准备金、货币供应量和信贷、印花税、外汇和资本管制、以及改革措施；股市政策主要包括国企改制上市、股权分置和新股发行体制改革、证券法规和基础性制度建设、多层次市场体系和产品创新。

宏观因素

从理论研究和计量分析的角度，影响A股的最重要的宏观指标包括GDP、工业增加值、通胀、利率、货币供给。

实体经济指标：GDP和工业增加值，还可以关注作为领先指标的官方PMI和汇丰PMI，以及直接反映盈利水平的企业利润和毛利率。从大趋势来看，GDP和工业增加值衡量的经济增长和A股的正相关性较高，经济扩张和工业增长增加社会需求，扩大就业，提升企业盈利，反之亦然，而股价反映这一预期。

长期来看，股价与通胀呈现正相关关系，因为投资者在实体经济和金融资产的购买成本之间的理性选择会促使两者同向波动，高通胀会导致资金涌入股市抵御长期通胀。物价上升，企业产品售价更高，盈利增加，提升股价，另一方面物价上升导致存货增加也导致盈利增加，但也导致依赖采购的企业生产成本上升，对其股价有负面影响。而短期来看，两者呈现负相关关系，因为非预期的通胀提高投资者对未来现金流的折现率而并未调整未来现金流，股票保值作用下降导致资金流出股市，这一非理性行为令股价短期承压。

货币供给与股价呈正相关关系，货币供给增加，促进生产，提升物价，企业盈利和股利上升，也使对股票的需求增加，而且流动性增加使更多资金涌入股票。反之亦然。利率则与股价呈反比关系。利率上升，企业借贷成本增加，因而利润减少；而且资金从股票流入银行，对股票的需求减少；投资者对未来现金流的折现率上升，股票估值下降。反之亦然。

基本特点

A股主要有以下特点：

区别

投资方式

A股市场的投资方式主要有两种，即股票买卖和基金投资。股票买卖是指投资者通过证券公司在A股市场中买入或卖出上市公司的股票，从中获取资本利益。而基金投资则是指投资者通过购买基金份额的方式来参与股票市场的投资，基金经理会根据基金的投资策略和风险偏好进行股票投资，投资者则分享基金的投资收益。

交易规则

交易时间

A股市场的交易时间分为上午和下午两个时段，上午时段从9:30开始，11:30结束；下午时段从13:00开始，15:00结束。此外，A股市场还有集合竞价的时间，分别是9:15至9:25和14:57至15:00。需要注意的是，A股市场有T+1的交易制度，即当天买入的股票，第二天才能卖出，这与其他市场有所不同。

市场规则

交易费用

上市规则

上市流程

A股上市的流程较为复杂，需要经过多个阶段。以下是主要的A股上市流程：

上市条件

开设账户

中国证券登记结算有限公司宣布自2015年4月13日起，A股市场全面放开“一人一户”限制，自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户，上限为20户。一人一户制度全面放开，一些综合类实力强的大券商以及互联网金融类券商的竞争优势越发明显。具体开户流程如下：

个人开户

1、证券开户本人的中华人民共和国居民身份证原件；

2、证券账户卡原件（新开证券账户者不需提供）。

1、16周岁以下自然人不得办理证券开户，16-18周岁自然人申请办理证券开户应提供收入证明；

2、办理证券开户，需由本人亲自到证券公司柜台办理，若委托他人代办证券开户的，还须提供经公证的委托代办书、代办人的有效身份证明原件（如果委托人身份证为二代证需提供正反两面的身份证复印件）；

3、证券开户时需填写《证券交易开户文件签署表》和《证券客户风险承受能力测评问卷》；

4、如果客户从未办理过证券开户的，需填写《自然人证券账户注册申请表》；

5、如果客户是投资代办股份市场的，需填写《股份转让风险揭示书》；

6、办理银行三方存管，需填写《客户交易结算资金第三方存管协议》，同时证券开户本人携带本人银行借记卡去银行网点柜台确认，没有该银行借记卡者仅需在银行柜台另新办借记卡即可；

7、证券开户费，中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费40元/户，中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费50元/户，由证券公司统一代收；

8、沪市A股一张身份证能开20个证券账户，深市A股一张身份证可以开多个证券账户。

1、填写开户申请表：客户填写《开户申请表》（一式两份）、《证券交易委托代理协议书》、上海帐户的《指定交易协议书》，同时签字确认。

2、验证：客户需提供本人身份证、沪深股东帐户卡原件。

3、开户处理：对符合开户的客户，柜台经办人员将客户开户资料输入计算机，并要求客户设定初始交易密码、资金存取密码，打印《客户开户回单》（一式两份）。同时，柜台经办人员按开户流水号为客户开立资金帐户号，并为客户配发“证券交易卡”，请客户在《客户开户回单》签字。

机构开户

1、营业执照复印件3份（经年检）；2、机构代码证复印件3份（经年检）；3、税务登记证复印件3份；

4、法人代表身份证复印件3份（正反面）；

5、代理人身份证复印件3份（正反面）；

以上复印件均需加盖公司公章、法人章，同时携带公司公章、法人章来证券公司办理证券开户事宜。

1、证券开户时需填写《机构客户证券交易协议书》和《客户交易结算资金第三方存管协议》；

2、如果机构客户从未办理过证券开户的，需填写《机构证券账户注册申请表》；

3、如果机构客户是投资代办股份市场的，需填写《股份转让风险揭示书》；

4、证券开户费，中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费400元/户，中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费500元/户，由证券公司统一代收；

5、证券开户时间，周一至周五9:00~15:00内办理证券开户的，新开户者可以当场取得两张纸质股东账户卡；其他时间段包括周末办理证券开户的，证券账户卡只能在下一个交易日取得或快递送到，不过这不影响正常的证券交易。

6、境外企业不得办理A股证券开户，合格境外资格投资者QFII需到中国证券登记结算公司直接办理证券开户。

1、选择证券公司：选择合适的证券公司是开立股票机构户的关键步骤之一。可以根据证券公司的规模、服务质量、交易手续费等因素进行选择。

2、提交开户申请：向所选证券公司提交开户申请，提交的材料应包括上述所列的机构材料和法人代表的授权书等。证券公司会对提交的材料进行审核，审核通过后，将获得证券账户号码。

3、签订协议：与证券公司签订相关协议，包括证券交易协议、资金账户管理协议等。这些协议将明确规定双方的权利和义务，以保障交易安全。

4、资金账户开立：在签订协议后，需要在证券公司开立资金账户，并将交易资金存入该账户。资金账户的开立需要提交机构的银行开户许可证和法人代表的授权书等材料。

5、交易权限开通：在资金账户开立后，需要开通交易权限，包括股票交易权限、基金交易权限等。开通交易权限需要提交相关材料，并经过证券公司的审核。

6、交易软件安装与使用：在完成上述步骤后，需要安装证券公司提供的交易软件，并通过该软件进行股票交易。交易软件一般包括行情查看、交易下单、资金管理等功能，可以满足交易需求。

监管机构

在中国，证券交易所的监管机构主要包括以下几个方面：

中国证监会

中国证监会（China Securities Regulatory Commission，简称CSRC）是国务院直属的证券监督管理机构，负责对全国证券市场进行统一监管。其主要职能包括制定证券市场发展规划、监管证券发行与交易活动、维护市场秩序、保护投资者权益等。此外，中国证监会还对证券公司、基金管理公司等金融机构进行监管，以确保金融市场的稳定和健康发展。

自律组织

除了中国证监会，证券交易所本身也是重要的监管主体。在中国，主要有上海证券交易所和深圳证券交易所两个证券交易所。它们通过制定和执行交易规则，对上市公司、证券公司等市场参与者进行自律监管。此外，交易所还负责对异常交易行为进行监控和处理，以维护市场交易秩序。

行业协会

行业协会作为自律性组织，也承担着一定的监管职责。例如，中国证券业协会、中国基金业协会等，它们通过制定行业规范和标准，对会员单位进行自律管理，促进行业规范发展。同时，行业协会还承担着行业研究、培训、交流等职能，为行业的健康发展提供支持。

投资者保护基金

投资者保护基金（Securities Investor Protection Corporation of China，简称SIPCC）是专门设立的保护投资者利益的机构，主要负责对证券市场投资者权益进行保护。当证券公司出现风险时，SIPCC可以向投资者提供一定的赔偿，以减少投资者的损失。此外，SIPCC还负责投资者教育、投资者权益保护等工作。

相关事件

股改“破冰”

2005年初的A股市场压抑已久，投资者信心面临崩塌。当时整个市场，无论是监管者还是各类参与主体，人心思变，改革成为共识。3月，时任国务院总理温家宝在全国人大作政府工作报告答记者问环节指出：要“稳妥解决历史遗留问题”。仅一个月后，4月13日，时任中国证监会主席尚福林向外透露，已经具备启动解决股权分置问题试点的条件。4月底，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，同时启动首批四家公司的股改试点。在预期尚未明确的情况下，A股二级市场投资者的持股信心仍未得到扭转，在试点工作开始一个月后，5月底上证指数创下了998点的四年新低。6月初，财政部、国家税务总局等多部门明确改革支持政策，证监会、沪深交易所引入权证等新的对价支付手段。二级市场信心开始得到修复。9月初，股改工作全面展开。到2007年底，大部分A股公司完成了股改。上证指数也在当年10月份创下6124点的历史最高峰，业界称之为“改革牛”。

股灾

2015年6月，上证综指以13%的周跌幅、单日超过1000只个股跌停的阵势吓呆了所有投资者。被网友称之为七年一遇的股灾，其波及范围几乎达到1亿个账户。截至6月12日，A股有效账户数为1.75亿户，期末持有A股的投资者共有4833.65万户。如果按照持有A股账户4833.65万户计算，这些投资者则一周平均浮亏了19万元。随后仅6月19日当天，上证综指就惨跌6.42%，1088只个股跌停。上一周，上证综指跌幅高达13.32%，为2008年6月以来最大。

暴涨

2024年10月8日，国庆长假后首个交易日A股三大股指开盘集体暴涨。其中，沪指涨10.13%报3674.4点，深成指涨12.67%报11864.11点，创指涨18.44%报2576.22点。近千只股票竞价涨停，超百只宽基ETF涨停。不少投资者反映，券商App再度出现宕机。有在中信证券、平安证券、招商证券等券商开户的用户反映，交易和行情展示出现卡顿。另有多位不同券商用户反映，银证转账功能卡顿无法操作，钱无法转进和转出。

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