中创信测

致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业

北京中创信测科技股份有限公司1995年12月成立于北京中关村科技园区，2000年8月完成整体改制，2003年8月7日在上海证券交易所挂牌上市。现注册资本为13663.2万元，是一家专业致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业。公司为国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业、国家规划布局内重点软件企业、中国软件产业最大规模前100家企业和2004-05年度中国信息技术创新潜力企业。2005年被评为中国通信业通信设备制造企业综合实力50强企业。

公司介绍

北京中创信测科技股份有限公司1995年12月成立于北京中关村科技园区，2000年8月完成整体改制，2003年8月7日在上海证券交易所挂牌上市。现注册资本为13663.2万元，是一家专业致力于研发、生产通信网测试及维护管理产品的高科技企业。公司为国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业、国家规划布局内重点软件企业、北京市优秀高新技术企业、北京市企业技术中心、北京市首批专利试点企业、2005年度中关村科技园“五年上台阶”海淀园“自主创新明星企业”、公司主要产品被授予2006年北京名牌产品及2007年北京市自主创新产品。

凭借多年技术积累，公司已形成通信网测试仪器仪表和监测网管系统两大类6个系列近30种产品，并全部拥有自主知识产权，产品全面覆盖交换、接入与传输、移动通信、IP数据通信、七号信令、3G等国家重点鼓励发展的通信产业领域，从基本的物理层和网络层的测试到高层的协议测试和业务分析以及网络的监控管理，为保障网络安全、高效运行在各个领域向用户提供全方位的测试解决方案，公司已成为国内最大、最专业的通信测试厂商。

首发概况

北京中创信测科技股份有限公司经中国证券监督管理委员会证监发行字[2003]69号《关于核准北京中创信测科技股份有限公司公开发行股票的通知》批准，于2003年7月23日，通过上海证券交易所交易系统，采用全部向二级市场投资者定价配售的方式，首次向社会公开发行人民币普通股（A股）股票1,800万股；并经上海证券交易所上证上字[2003]92号文批准，公司公开发行的1,800万股A股于2003年8月7日正式在上海证券交易所挂牌交易，公司首次公开发行并上市的主承销商和上市推荐人均为广发证券股份有限公司。

首次公开发行情况如下：

1、股票种类：人民币普通股（A股）

2、每股面值：人民币1.00元

3、发行股数：1,800万股，占发行后总股本的26.35%

4、每股发行价格：10.21元

5、发行市盈率：18.23倍（按2002年的净利润及发行前股本计算）

6、每股净资产：

① 发行前每股净资产为1.82元（按2002年12月31日经审计的数据计算）

② 发行后每股净资产为3.90元（按发行价10.21元计算，已扣除发行费用）

7、发行方式：向二级市场投资者定价配售

8、发行对象：于招股说明书摘要刊登日，即2003年7月18日收盘时持有沪市或深市已上市流通A股股票市值达10,000元及以上的投资者。

9、本次发行实收募股资金及发行费用：本次发行共募集资金18,378万元，扣除发行费用886万元，实际募资17,492万元，每股发行费用0.49元。

10、本次公开发行的1,800万股社会公众股的配号总数为55483576个，中签率为0.03244203%。

十大股东

发展历程

北京中创信测科技股份有限公司（下称“该公司”）是由北京中创信测电子技术有限责任公司（下称“有限公司”）于2000 年7月整体变更设立，设立时业经北京市人民政府京政函（2000)81 号文件批准，由中庆会计师事务所以2000 年6月30日为审计基准日，确认有限公司之净资产35,940,000元按1:1 折股，折股后该公司之注册资本为35,940,000 元，股本为35,940,000 股（注册资本业经中庆会计师事务所验证）。

2002 年3月，根据2001 年度股东大会决议，该公司以2001 年末总股本35,940,00 0 股为基数，按每10 股送红股4 股的比例实施送股分配，共计用未分配利润14,376,00 0 元转增股本，送股后该公司股本变更为50,316,000 元。

2003 年7月，根据该公司2002 年3月11日召开的股东大会通过的发行人民币普通股股票及上市决议，以及2003 年6月18日中国证券监督管理委员会证监发行字[200 3]69 号文的核准，该公司获准向社会公开发行18,000,000 股人民币普通股股票，每股面值1 元，每股发行价格人民币10.21 元，并于2003 年8 月在上海证券交易所上市交易。发行后，该公司股本变更为68,316,000 元（业经信永中和会计师事务所审验）。

2004年4月，根据2003 年度利润分配方案，该公司以2003 年度末的总股本68,31 6,000 股为基数，向全体股东实施每10 股转增10 股的资本公积金转增股本方案，共计转增股本68,316,000 股。

2006 年2 月，该公司完成了股权分置改革，2006 年3 月24 日登记在册的全体股东，每持有10 股流通股将获得非流通股股东支付4 股股票。

截至2008 年12月31日，该公司有限售条件的流通股42,940,006 股，占总股本的 31.43%，无限售条件的流通股93,691,994 股，占总股本68.57%。该公司主要从事通信网集中监测维护系统、通信网测试仪器仪表硬件、软件的开发、生产及销售。该公司在北京市工商行政管理局登记注册，注册地址为北京市海淀区中关村南大街甲18 号北京?国际C 座12—14 层。股东大会是该公司的权力机构，依法行使公司经营方针、筹资、投资、利润分配等重大事项决议权。董事会对股东大会负责，依法行使公司的经营决策权；经理层负责组织实施股东大会、董事会决议事项，主持企业的生产经营管理工作。该公司的职能管理部门包括市场部、研发中心、项目工程部、采购部、计划财务部等，子公司包括北京沃泰丰通信技术有限公司、深圳市优网科技有限公司。

企业文化

核心价值观

我们的工作就是我们的尊严与价值

公司目标

持续追求卓越，打造百年基业

发展战略

巩固、提升现有优势领域竞争地位，稳健开拓电子信息领域新兴市场。

管理策略

以组织体系为保障，以规范管理为基础，以激励机制为动力，确保每一个产品最具竞争力。

人才策略

建立科学的人才培训发展机制，最大限度的促进人才发展与人才生产力释放，是公司与员工互相发展、价值双赢。

市场策略

不断研究市场发展新趋势，超前规划，提前积累，并与用户互动，创造领域最新商机。

经营策略

市场专业化、技术资源化、项目产业化、产品国际化。

经营宗旨

以科技为先导、以国际水平为目标、以提高经济效益为中心，以电信网络测试、测量、电信网管维护系列产品为基础，按照市场经济规律进行生产要素的优化组合和资源的合理配置，把公司发展成规模经济、技术先进、具有国际竞争力的高新技术企业。

经营范围

经营该企业和成员企业自产产品及技术出口业务和该企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；法律、行政法规、国务院决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。

主营业务

技术开发、技术咨询、技术服务；销售开发后的产品、电讯器材、化工、计算机软硬件及外围设备、机械电器设备、仪器仪表、建筑材料（未取得专项许可的项目除外）。

客户服务

中创信测在总部维护中心设立客户服务热线（包括服务热线、传真、电子邮箱），每周7天、每天24小时接收和受理客户的问题申告和投诉，并在承诺的时间内予以处理和答复，以提高中创信测的服务质量和客户的满意度，保护公司客户的利益和双方的友好合作关系。

中创信测拥有丰富维护经验的工程师近百名，在北京总部设有专门的技术支持工程师，主要成员以研发、系统管理员为主。

中创信测在全国共设有8个维护区域，分别为总部区域、东北区域、华北区域、西北区域、西南区域、华东区域、华中区域和华南区域。在各区域和各省份都有维护维护工程师长期驻守，以确保产品的稳定运行。

服务宗旨：用户满意就是我们的最终目标。

公司荣誉

社会荣誉

1、中国软件产业最大规模前100家企业

2、科技部国家火炬计划“重点高新技术企业”

3、北京市高新技术企业

4、北京市优秀新技术企业

5、北京市企业技术中心

6、北京市经委、工商联重点联系民营企业

7、国家火炬计划软件产业基地骨干企业

8、北京市工商联系统文明单位

荣获奖项

投资亮点

1. 公司主要从事协议、信令分析等通信测试系统和仪表生产。随着电信重组和奥运结束运营商固定资产投资释放。

2. 公司发起人股东北京智多维网络技术有限责任公司于2008年5月28日至2009年2月2日间，减持公司股票1648321股（占公司总股本的1.206%）。

3. 公司及其全资子公司北京沃泰丰通信技术有限公司获得高新技术企业认定，认定有效期为3年。上述企业自获得该认定后三年内（即2008年至2010年），所得税税率按15%的比例征收。

4. 公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.1428（元），每股净资产2.8500（元），净资产收益率5.0100%，营业收入172702758.5400（元），同比增减9.0945%；归属上市公司股东的净利润19517262.65（元），同比增减-7.8167%。

5.2009年2月18日至7月27日间，公司董事兼副总经理李军累计出售公司股票1809751股，达到公司总股本的1.32%。至此，李军尚持有公司股份7265253股，占公司总股本的5.32%。

6. 2009年9月24日至12月1日期间，公司股东深圳市协力得科技有限公司通过上海证券交易所交易系统减持公司股份842000股，占公司总股本的0.62%。

7. 公司发起人股东北京智多维网络技术有限责任公司于2009年10月26日至11月5日、11月23日至12月3日，分别售出公司股票786770股、725530股，累计1512300股，占公司总股本的1.107%。

8. 公司股东北京英诺维电子技术有限公司，英诺维于2009年12月9日和12月10日通过上海证券交易所竞价交易系统、大宗交易系统合计减持公司股份4831600股，占公司总股本的3.536%。

业务布局

公司发布公告，将以货币方式出资1000 万元成立北京佳信通科技有限公司，主要经营跨地区增值电信业务并提供网络增值应用产品及服务。我们认为，公司新设子公司，布局增值业务领域将有利于长远发展。一方面，电信增值业务收入占比正逐渐提升，佳信通有望凭借公司一直以来和运营商建立的良好合作关系，获得快速发展的空间；另一方面，建立跨地区的服务网络将优化公司全国营销网络的布局。

网监市场空间巨大，既有业务稳步发展

按照我们的估算，从2009 至今，三大运营商的基站总数由原来的80 万个增长到目前的150 万以上，几乎翻番。网络规模快速扩大的同时，也为网监市场打开了增长空间。一方面，网络监测是提升网络质量的重要手段，及时发现网络中存在的问题，提高用户感知对于运营商而言极为重要；另一方面，网络监测能获取用户需求信息，优化运营效率。收集用户区域集中度、业务发起频率、业务类型偏好等多种信息是指导网络建设和精确营销的有效途径。这为公司既有业务稳步发展提供了保障。

2G 网络全面监测即将启动，有望催生巨量市场空间

中国移动目前已明确将2G 网络建设作为公司未来发展的基础，其2G 基站数量从2009 年底的近40 万个迅速攀升至2010 年中期的近50 万个。我们预计到2010 年底，中国移动2G 网络的规模相对2009 年初将增长30%以上。

为提升2G 网络运营质量，中移动未来有望对2G 网络Abis 接口实施全面监控，启动的监控仪表相关市场需求有望达到20 亿元以上。中创在该领域优势明显，有望获得50%的份额，从而大大提升其收入水平。

公司有望迎来全新发展机遇，维持“买入”评级

公司在增值电信业务领域的布局刚刚开始，其对公司的利润贡献度还需要时间的检验，因此我们暂时维持此前的盈利预测，即2010-2012 年EPS 分别为0.41 元、0.59 元和0.76 元，给予公司6 个月目标价24 元，维持“买入”评级。

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