价值股

股票

所谓价值股（value stock）是指相对于它们的现有业绩收益，股价被低估（undervalued）的一类股票。这类股票通常具有低市盈率（P/E ratio）与市净率(P/B ratio)、高股息（dividend）的特征。价值股之所以为价值股，相对于价值来说，价格是它最重要的因素。活得好与性价比两者缺一不可。价值型投资者讲求在很高的安全边际下从股票中获得合理的回报率。

成长股

所谓成长股（growth stock）是指具有高增长业绩收益（earnings），也是价值股的一种，但市盈率（P/E ratio）与市净率(P/B ratio)倾向于比其它股票高的一类股票。只要此类股票的价格不是高得离奇，投资者都愿意购买与持有，成长型投资者往往愿意承受一定的风险去获取更高的收益的可能性。另外，成长股并不是指其股价长久地成长的股票，因为有的公司业绩长年亏损但其股价却长年持续慢慢地走出股价上升通道持续每年创新高。

成长股与价值股往往被错误地区分开来。一般地被认为，成长股是形容高增长业绩的个股，而价值股则是形容平庸业绩的个股。

区分成长股与价值股，一般从每股收益和净资产收益率、每股营收三个指标来判定。前两者高的是成长股，低的是价值股。而每股营收更多地来观测那些处于早期扩张阶段未盈利的零售业等等行业个股，更有某些扩张初期未盈利的网络软件比较重视客户数量，可以观测到这些类型公司是否高成长。

其他相关

价值股的定义众说纷纭，有一种比较普遍的观点是价值股是指相对于它们的现有收益，股价被低估的一类股票。当然，挑选价值股，只看PE是肯定不行的。

美国著名公募基金经理彼得林奇曾经著书阐述过一套PE/G概念，意为投资股票要看PE的同时还要看每股收益增长率G。

本次提炼首先从市盈率（PE）开始，PE较低是价值股的必要条件。市净率（PB）同样是不可缺少的评价指标，市净率通常在股票市场萧条的时候显得比静态PE更有观测性。通常来讲，PB越低的股票，其投资价值越高。

PEG指标是筛选股价是否被低估的有力武器，这个由彼得·林奇发明的估值指标，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，是用公司的PE除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率，普通情况下，PEG小于1从一定意义上可以表明市场低估了这只股票。

除了考虑价值低估的问题，提炼价值股必然要考虑到公司的盈利能力，我们借助的是净资产收益率（ROE）和预期EPS。ROE可衡量公司对股东投入资本的利用效率，作为价值股，ROE至少应该在10%以上。公司业绩是投资者都关注的一个问题，我们的判断标准为在机构做出的业绩预测中，上市公司的业绩应当高于0.6元/股。

此外，股本问题也是我们不能忽视的一个因素。虽然大象也能跳舞，但体积过于庞大，跳出来的舞蹈终归有些笨拙，因此，总股本远超过100亿股的庞然大物被我们所舍弃，万科A的109亿股成为了上限（见表3）。

提炼结果解析

根据以上筛选原则，我们一共筛选出了20只股票（见表3），当然，指标的筛选也不是万能的，很多具体情况需要具体分析，以下择其二三以作分析，仅供参考，但需要投资者注意的是这些股票不一定适合短线操作。

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