全球货币战争

金融术语

全球货币战争，表面上打的是“汇率战”、“贸易战”，事实上，货币战争就是金融战争，就是财富战争。

简介

货币战争真的爆发，对全球经济无疑是一场新的灾难。对于货币战争的危害，各国都有清醒的认识。但要议定长久的“停战协定”，还有很长的一段路要走。

国际货币基金组织(IMF )总裁卡恩在接受法国《世界报》专访时表示，由于世界各国货币政策之间缺乏协调，他担心存在“发生货币战争”的可能。而在不久前的9月 27日，巴西财长曼特加更是表示：“我们正处在一场国际汇率战争当中。”加之近期多国干预外汇市场，而美国国会也在寻求通过立法逼迫人民币升值，一时间，货币战争的阴云笼罩全球。

硝烟弥漫

最近一段时间有关世界陷入“货币战争”的言论，最早来自巴西财政部长的讲话。2010年9月27日，巴西财长曼特加在一次讲话中说：“我们正处于一场国际性的货币战争中，各国货币普遍贬值，这对我们形成了威胁，因为它降低了我们的竞争力。”他表示，巴西政府“将会采取果断行动”防止巴西货币雷亚尔过度升值。

其实曼特加只是把各国的担心坦率地讲了出来。如今，美、日等发达国家为继续刺激经济，采取更为宽松的货币政策，导致其货币贬值。而由于在这些发达国家投资回报率低，大量热钱涌向发展中国家，加大了这些国家的货币升值压力，这些国家也面临着采取措施干预汇市的选择。一时间，世界突然面临着“货币战争”的威胁。

负责监控世界经济和金融秩序的国际货币基金组织，在其秋季年会召开前夕对此表示担忧。IMF主席卡恩警告说，如果各国政府想要利用汇率解决国内问题，那么就有引发汇率战的风险。

根源

此次货币危机的“震源”，是发达国家所谓的“量化宽松货币政策”。该政策的核心就是央行通过购买银行等金融机构持有的债券、票据等，把钱提供给这些金融机构，也就是向市场大规模注资。这是区别于传统货币政策的“非常规政策工具”，用以刺激经济增长。

由于近一年来美国经济持续低迷，失业率居高不下，有关进一步扩大“量化宽松货币政策”的预期不断增强。美联储主席伯南克近日表示，美联储资产购买计划“协助降低了借贷成本”的同时，也提振了经济，而扩大资产购买规模可能进一步舒缓金融景况。他的这番话再次表达了美联储扩大资产购买规模的意图。

市场普遍预期，美联储最快会在11月出台新一轮资产购买计划，以提振疲弱的经济复苏，规模可能将达到1万亿美元。且不论这能否对美国的经济复苏起到有效作用，美国大规模的“量化宽松货币政策”无疑将使美元汇率继续降低，给全球金融市场带来重大冲击。

其他发达国家有样学样，纷纷展开“量化宽松货币政策”。继日本9月15日在近6年多来首次干预外汇市场之后，10月5日，日银突然重拾“零利率”，同时宣布用5万亿日元买债买资产，以遏制日元升值。随后，韩国、泰国和新加坡等也纷纷介入市场。

由于美元对包括欧元、英镑在内的世界货币汇率持续走低，影响了同样受经济增长疲弱困扰的英国及欧元区。英国极可能追随日美做法。

危害

由于西方主要国家央行利率接近零的水平，跨境逐利资本必然流向投资回报率相对较高的新兴经济体。今年世界新兴国家资本流入将大大高于去年的水平，而流入亚洲的资本更是超过60%。2009年亚洲资本净流入350亿美元，今年预计将会更高。