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可转换证券融资

可以被持有人转换为普通股的债券或优先股

可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。

优点
首先，可转换证券通过出售看涨期权可降低融资成本。通常，可转换证券的利率或股息较低且限制性条款较不苛刻，使公司在在换股之前可以低廉成本筹集资金。另一种观点右把可转换证券的发行看作是未来股票发行或配股，它可以帮助公司避开不利的市场条件，而等其好转时用高于债券发行日股价的转换价格延续普通股融资。大部分的可转换证券都是没有抵押的债券。
其次，可转换证券有利于未来资本结构的调整，债券或优先股转换成普通股可降低财务杠杆，为今后进一步融资创造了条件。
缺点
首先，一个高速成长的公司在其普通股价格大幅上升的情况下，利用可转换证券融资的成本要高于普通股或优先股，因为持有者可以被低估的转换价格成为普通股股东，获取丰厚的股利。
其次，如果可转换证券持有人执行转换，将稀释每股收益和剩余控制权。事实上，在转换并未发生时，公司的财务报表也必须按规定公布“充分稀释”后的每股收益。
第三，若公司经营业绩不佳，则大部分可转换债券不会转换为普通股票，无助于公司走出财务困境，并导致今后股权或债券融资成本增加。
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