山西焦化股份有限公司

公司

山西焦化股份有限公司(简称山西焦化)是一家在山西省注册的股份有限公司,于1995年10月23日经山西省人民政府晋政函(1995)134号文批准,由山西焦化集团有限公司独家发起募集设立,并经山西省工商行政管理局核准登记,企业法人营业执照注册号:1400001004939。公司发行人民币普通股A 股,在上海证券交易所上市。公司总部位于山西省洪洞县广胜寺镇。

公司概况

1. 公司是山西省重点建设的3个年产300万吨焦炭的龙头企业之一。公司主营煤炭加工、洗煤、炼焦、精细化工、化肥、水泥等,是一家大型煤化工综合利用企业。

2. 公司坚持以焦配化、焦化并举的发展战略,随着化工项目陆续投产,化工项目的盈利空间逐渐展开,将构成公司的重要利润来源。

3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益-0.7600(元),每股净资产2.5400(元),净资产收益率-29.7300%,归属上市公司股东的净利润-427808129.13(元),同比增减-533.5230%。

4. 公司将对山西安吉欣源煤业有限公司(公司出资12660655.79元,占49%;2009年1-5月份亏损34653877.19元)全部投资全额转让给王勇,转让价格为19938867.53元。

5. 公司预计2009年度业绩为亏损(2008年度实现归属于母公司所有者的净利润为-238027964.66元)。

经营情况

预计公司2009年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。

报告期内公司经营情况

2009 年上半年，面对金融危机持续影响和严峻的市场形势，公司生产经营遇到了一定困难，部分生产装置减产限产。2009 年1 季度，公司实行“一低四停”的生产模式，焦炭及部分化工产品产量、销量降低；二季度以来，市场逐步好转，焦炭价格略有回升，公司逐步进入满负荷生产。报告期内，公司坚持“以市场为导向、以效益为中心”的经营理念，全面贯彻“标准化工作、精细化管理”的经营思路，实施从严的安全策略、灵活的生产策略、稳健的营销策略、紧缩的财务策略、审慎的发展策略，克服原料紧缺、市场低迷、价格倒挂、资金紧张等不利因素，拓展大客户，积极协调产供运销，降低可控费用，确保了公司安全、稳定、长周期、满负荷、经济运行。上半年，公司主要产品焦炭产量58.15 万吨，销售焦炭61.63 万吨，出口焦炭4500 吨；公司实现营业收入92893.71 万元，营业利润-29003.17 万元，归属于母公司所有者净利润-35506.96 万元。

投资建议

综合投资建议：浦发银行（600000）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在25.66-28.23元之间，当前价20.69元，股价处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：浦发银行（600000）属于银行行业，该行业投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第1名。

成长质量评级投资建议：浦发银行（600000）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力极小（★），该股成长能力总排名第659名，所属行业成长能力排名第7名。

评级及盈利预测：浦发银行（600000）预测2009年的每股收益为1.54元，2010年的每股收益为1.79元，2011年的每股收益为2.07元，当前的目标股价为25.66元，投资评级为买入。

十大股东

1 山西焦化集团有限公司

2 山西西山煤电股份有限公司

3 中国工商银行－广发大盘成长混合型证券投资基金

4 杭州恒富通实业有限公司

5 张建斌