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恐惧指数

社会科学术语

恐惧指数概念由美国投资顾问詹姆士提出，是根据美联储存金时价与美元(M3)供应量关系设置的一个指标。它是波动率指数的俗称，英文简称为VIX。

基本信息
该指数由美国芝加哥期权交易所（CBOE）余1993年开始编制，2003年修正了编制方法。
来源
通过研究美联储存金时价与美元(M3)供应量的关系，美国投资顾问家詹姆士在上世纪70年代初创造了这个指数，主要应用在投资领域，特别是现货黄金投资。当恐惧指数超过其最近21个月的移动平均数，而且移动平均数大于前一个月的数值时，‘购买’信号就出现了，表明黄金将走高。
计算方法
简述
如5月份一盎司金价360.75 美元，美联储存金二亿六千一百九十万盎司，M3发行量为四十亿七千六百万，等于每百美元含金值226美元，这便是恐惧指数2.26。
计算方法
（美国黄金储备量）×（黄金的市场价格）
恐惧指数 = ————————————————————
M3
应用
经济概念
恐惧指数客观反映投资者对美元和美国货币银行系统的忧虑程度。通常是因为人们担心美元或美国银行系统的状况，转而寻求其他保值方式，因此也是判断黄金走势的重要指标。
生活概念应用
反映事物对人在心理或生理上的刺激程度。如因突遇惊吓、威胁等情况，人会出现心跳加速，思维不清晰等状况，同时会连带产生生理反应，这种心理和生理上的反应会有程度强弱之分，这种对恐惧的强弱区分就是恐惧指数。
黄金投资领域
恐惧指数不仅是一个有效的走势指标，还是一个衡量黄金的美元价值的尺度，比黄金汇率更为有效，因为它能够反映出美元的贬值情况。
恐惧指数上升和下降
恐惧指数下降是指：流通中美元数量的增速快于美国黄金储备市值的增速，或美元数量下降速度慢于黄金储备市值的下降速度。意味着人们愿意持有更多的美元，因为他们对美元及美国的经济感到乐观。
恐惧指数上升是指：发生在货币流向黄金，推高黄金汇率，提高美国黄金储备的市值时，通常是因为人们担心美元或美国银行系统的状况，转而寻求其他保值方式。
历次“购买”信号时间：
从1972至今，这种“购买”信号只出现了5次，都伴随着黄金价格的先抑后扬。
第一次：1972年5月，金价达到了每盎司59美元，恐惧指数发出了第一次购买信号。
到1973年6月，恐惧指数发出了“卖出”信号，黄金的价格几乎涨了300%，达到每盎司162美元。
第二次：1977年10月，恐惧指数再一次发出买入信号，1980年1月，已金价上涨到每盎司850，美元恐惧指数达到9.4%的高峰，几乎是9年前的6倍。
此后新任美联储主席保罗.沃尔克开始努力降低M3的增长率，恐惧指数很快跌到移动平均线以下，在1981年1月发出了卖出信号，随后黄金价格回落到每盎司507美元。
第三次：1986年7月，随着美元对德国马克等其他主要货币的汇率暴跌，恐惧指数发出了买入信号，黄金价格随即上涨到357美元。
1987年，股市暴跌，金价攀升到每盎司506美元，比买入信号出现时的价格上涨了40%。
第四次：1993年4月，恐惧指数发出了第四次买入信号，黄金随即涨到每盎司405美元。
随后在1994年11月又回落到每盎司383美元，停在21个月移动平均数之下
第五次：亚洲金融风暴爆发，俄罗斯金融发生大崩溃，紧接着长期资本管理系统失败、科技股泡沫破灭。这时，黄金价格开始上涨，2002年5月，恐惧指数第五次发出了买入信号，黄金价格上涨到每盎司326美元。
对黄金投资领域的指导
恐惧指数不仅是一个有效的走势指标，还是一个衡量黄金的美元价值的尺度，比黄金汇率更为有效，因为它能够反映出美元的贬值情况。恐惧指数显示了两个信息——黄金在不久的将来会走高；与美元相比，其价值被严重低估。
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