房地产股票

金融领域术语

房地产股票是指房地产企业或公司发给股东作为入股凭证并藉以取得股息的一种有价证券。它代表股东对企业或公司的财产所有权。

定义

其发行方式通常是由房地产开发机构通过银行进行金融性的发行。例如我国首家发行房地产股票的上海兴业房产股份有限公司，就是委托上海万国证券公司代理发行的。随着社会主义市场经济的发展和股份制的推行，作为房地产金融企业也可以选择股份有限公司的经营方式。房地产金融企业发行的房地产股票，也是以股份有限公司形式组织起来的房地产的投资入股的凭证。

类型

房地产股票的种类有哪些根据分析的角度不同，房地产股票可以分为如下几类：

(1)按股东的权利，可分为普通股与优先股。

(2)按股票是否有面值，可分为有面值股和无面值股，有面值股指将公司章程上规定的每一股金额记载在票面上的股票，每一股票面金额是相同的。无面值股指不在股票的票面上记载股金额(有的则只记一个与公司资产相关的百分比)，但享有有面值股票同等权利。该股票价格随公司经济效益波动。

(3)按股票票面上是否记名，可分为记名股票与无记名股票。记名股票即在股票上署名，如果持股者要转让、买卖股票时，必须要经过一定的严格手续才能变更所有权。无记名股票指在股票上不署名，可以自由转让、买卖。

挑选指标

存货

土地储备是以项目和平方米表示的未来将产生收益的资产状况，而资产负债表中的存货科目则是以金额（成本价）列示的所有当前和未来项目的资产总和，主要包括正在销售的“已完工开发产品”，正在施工的“在建开发产品”，只租不售的“出租开发产品”和“拟开发土地”，即已拿到产权但尚未动工的土地储备。仅看资产负债表中的存货总额变动分析价值不大，必须要到财务报表附注中了解各种存货分类的构成和增减变动情况，其中又以“在建开发产品”和“拟开发土地”两项对判断下一阶段业绩增长尤为关键。

存货周转率

投资者也可用每个季度的存货周转率（主营业务成本÷期初、期末存货平均值）来跟踪短期内业绩增长趋势。与其他行业存货周转率越高反映经营状况越好的情形不同的是，房地产存货周转率如果走高，并且主要是由存货中的“在建开发产品”和“拟开发土地”减少所致，通常都要引起警惕。

预收账款

由于房地产行业普遍采取预售（期房销售）方式，而预售和正式竣工结算计入主营业务收人之间往往有一年甚至更长时间的间隔，当前的销售收入其实在一年前的预收账款中已有部分体现，因此关注预售账款的变动是把握房地产公司未来12个月业绩走向的有效指针，预收账款会增长几乎可以百分百断定公司下一报告期业绩会增长，预收账款增长越快，则业绩增长越快。

资产负债率

目前及未来的房地产行业将越来越成为一个资金密集型行业，只有拥有强大财务资源的房地产公司才能创造持续的业绩增长。虽然一些大型房地产公司可以通过发行新股或设立房地产投资信托基金（REITs）等方式来筹集资金，但操作时间较长，而企业动用财务杠杆，即向银行贷款和发债可以快速解决业务扩张的资金需求。分析资产负债率指针（负债总额÷资产总额）可以总体了解房地产公司还有多少举债空间。

比较

与投资信托基金的比较

房地产投资信托基金与房地产股票相比有较大的区别

它们主要包括以下几个方面：

第一，房地产投资信托基金的投资目标相当清晰，主要投资于能带来收益的一些房地产项目，能给投资者稳定的回报。而房地产股票常常以投资房地产开发为主，相对于房地产投资信托基金，房地产股票属于高回报和高风险产品，因此，很难给投资者带来稳定的收益。

第二，房地产投资信托基金在借贷方面有非常严格的限制，正如前面提到的融资比率只能占到总资产值的50%以下，这大大降低了该基金的市场风险。但作为一家房地产上市公司，对其借贷没有规定，这就增大了风险。

第三，房地产投资信托基金的股利支付比例很高。由于房地产投资信托基金必须要把绝大部分的利润作为股利分配，因此，投资者可以获得稳定的定期收入。而房地产股票没有这方面的规定。

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