新供给经济周期理论

宏观经济学术语

新供给经济周期理论是以新供给对新需求创造能力的不同，重新定义一个完整的经济周期，是新供给主义经济学的宏观基础和理论创新。新供给主义经济学认为技术和产业的演进、供给和需求结构的变化，以及供给与需求循环往复的交互作用是形成经济周期波动的主要力量。

背景介绍

从经济学思想史的角度看，无论是亚当·斯密的《国富论》（《国民财富性质和原因的研究》），马克思的《资本论》、熊彼特的《经济发展理论》，还是库兹涅茨的《国民收入和资本形成》，实际上都在从供给侧研究财富的生产、流动、分配规律，在几百年的经济学历史上，供给从来都是处于主导地位，无论是经济均衡的恢复，还是增长潜力的恢复，长期必然是供给调整来完成。

中国经济连续5年下行的根本原因也在供给侧。从新供给主义经济学的角度来看，2002年到2007年，是房地产、汽车等行业的供给扩张阶段，2008年以后，这些行业（包括其上下游的钢铁、玻璃、水泥、电解铝等）为主题的中国经济进入供给成熟阶段，2014年以后阶段性进入供给老化阶段。商品房库存不断增加，钢铁、煤炭全行业亏损严重，传统车市风光不再，水泥、平板玻璃、电解铝更是全面过剩，就连光伏、风电等新兴产业，也在政府的扶持下迅速进入供给老化阶段。经济进入供给老化阶段后，由于老化的供给无法创造等量的需求，在老供给产业投入的生产要素越多，整个经济的运行效率越低，总需求越不足，这就是中国经济连续5年下行的根本原因。尽管政府采取了很多措施来扩大内需，例如扩大财政支出来新上项目、通过补贴增刺激居民消费，但这些传统的需求端宏观调控措施已经失效，甚至是在制造新的过剩产能，加重供给结构的老化程度。

在中国经济连续5年下行的同时，美国GDP增长在2009年中就迅猛反弹，2010年中达到3%，迄今已经完全走出了衰退。为什么美国经济能够迅速走出金融危机？因为2007年~2009年，是以苹果公司为代表的技术和产品创新，将美国带入了新供给形成阶段，2009年至今，美国经济进入了一个典型的新供给扩张阶段，从而支撑了美国经济的复苏进程。

概念

新供给主义经济学认为，技术和产业的演进、供给和需求结构的变化，以及供给与需求循环往复的交互作用是形成经济周期波动的主要力量。新供给主义经济学从供给角度重新定义了经济周期，把一个完整的经济周期划分为：新供给形成阶段、供给扩张阶段、供给成熟阶段和供给老化阶段。在没有计划手段或行政干预的自由市场条件现，在新供给形成阶段，供给能够创造自身等量的需求；在供给扩张阶段，1个单位的有效供给，能够创造n个单位的有效需求；而在成熟和供给老化阶段，供给创造需求的效率逐渐降低，直到供给老化阶段1个单位的有效供给只能创造1/n个有效需求。

特征

1、新供给形成阶段技术进步孕育产生，社会旧有供给和需求结构仍在延续，经济处在新周期的导入期，经济潜在增长率开始回升；

2、供给扩张阶段：当新供给内容被社会普遍接受，新的需求被新供给开发创造出来，新供给与新需求形成良性促进，经济进入快速增长阶段，经济增速不断提高；

3、供给成熟阶段：该阶段的生产技术进一步普及，社会资源纷纷涌向新供给领域，则供给数量迅猛增加，而需求逐步趋稳，供给自动创造需求的能力降低，但供给仍然维持惯性增长，社会资源配置效率开始降低，经济增速回落；

4、供给老化阶段：过剩供给短期难以消化，过剩产业资本沉淀不能退出；老化供给不能创造新的需求，造成总需求持续下降；新的供给力量尚未产生，经济整体将陷入萧条期。

运行规律

在新供给形成阶段和供给扩张阶段，新供给不但能够自动创造需求，而且所有产品销售收入最终都会变为要素报酬，而资本、劳动和资源等要素报酬要么转化为消费，要么形成储蓄并转化为投资，形成新的需求。

然而，一旦一种产业的生产技术普及到一定程度，进入供给成熟和供给老化阶段，形成产能和产量过剩，不但原投入的生产要素报酬不能及时回收，而且大量生产要素无法充分就业，供给自动创造需求的过程就会中断。

如果一个经济体中大部分行业处于新供给形成和供给扩张阶段，这个经济就会充满活力，其经济增长速度就会提高，整体运行趋势是向上的；反之，如果一个经济体的较多行业处于供给成熟和供给老化阶段，这个经济体的活力就会下降，其经济增长速度就会降低，整体运行趋势就会向下。

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