煤超疯

网络新词

煤超疯是一个网络新词，是指几乎一夜之间，煤价每吨疯涨两百到三百元。取暖成本的增加，让不少市民叫苦不迭。全国大幅降温，且“千年极寒说”给不少用煤大户带来心理压力，纷纷提前储煤，加之其他原因，致使煤炭价格持续上涨，一个月涨幅超50%，被网友戏称为“煤超疯”。

市场现状

如今的煤炭，简直是“一天一个价”。靠蜂窝煤做饭、取暖的济南市民祝女士说，2010年10月22日她从私人处购买了一批蜂窝煤，价格是900元/吨，与国营煤店的价格(970元/吨)相差不大，而9月份每吨价格才600元，涨幅达50%。

据章丘市埠村一家私人煤场的负责人贺宝林介绍，山西阳泉的无烟煤每吨至少要1600元，还不一定有货；内蒙古的有烟煤，每吨1380元是最低价了。而这两种煤国庆节前的价格分别为不到1000元和900元，涨幅均超50%。

即使如此涨价，不少煤场老板还表示“没挣到钱”。按照贺宝林的说法，今天卖每吨1300元，明天买进来可能就是每吨1300元。“而且就算是有钱，也不一定能买到煤。因为运力的问题，外省煤炭根本进不来，就算进来几车，当天就能卖完，存不下。”记者采访时，贺宝林能装几千吨的煤场就只有100多吨存货。除了块煤和原煤上涨外，洗煤厂的煤粉价格也在上涨，价格已从8月的240元/吨涨到了400元/吨以上。

原因分析

各家论点

对于这次煤炭价格的飙升，各方给出的答案并不一样。

某煤场负责人李振河：煤价上涨的原因，一是季节性上涨；二是随着煤炭开采成本的逐年增加；三是运费增加。

中华商务网：煤矿资源的整合使得山西地区个别煤种紧俏。煤价上涨同时还受到了“千年极寒说”的影响。

中投顾问能源行业研究员宋智晨：目前煤价上涨也存在外部因素。欧洲3大动力煤市场价格已经上涨至98.99美元/吨，接近百元大关。

信息显示，无论是经销商还是分析师，都认为未来一段时间煤价有望延续上涨，但上涨到什么幅度，目前尚无准确数字。

造成这波煤炭价格飙涨的原因包括：今年可能遭遇极寒气候、季节性需求和煤炭资源整合政策等影响。

极寒气候

所谓极寒气候，是指网上流传的一则消息称欧洲今年冬天将遭遇“千年一遇”的低温，中国等亚洲国家也难以幸免。尽管这一消息的可靠性有多少大家并不知晓，但即使有气象专家已经出面辟谣，“防患于未然、有备无患”的想法仍然成为电厂等很多用煤大户的不二选择。而似乎是给“千年极寒说”下注脚一般，中央气象台发布的预报说：冷空气来袭，10月22日今秋最强的冷空气将自西向东“横扫”我国大部分地区。受其影响，东北地区、华北北部、黄淮、江淮、江南东部等地降温幅度可达12-16℃。

市场因为“千年极寒”概念追捧煤炭的推导逻辑是：煤炭在中国能源消费结构中占比达70%左右，而冬季北方地区供热用煤更是造成冬季煤炭需求旺盛的重要原因。如此的推导逻辑，使“千年极寒”的概念不仅迅速进入人们的视野，更由此成为煤炭价格上涨的一个有力注解。

季节性需求

如果承认“千年极寒”只是今年煤炭价格上涨的特殊原由，那么不可否认的就是随着季节性需求的到来，煤炭价格较淡季上涨是顺理成章的。事实上，近几年来每到供暖期临近，总会有一波煤炭价格炒作之后的上涨。在很多业内人士看来，这是很正常的事。季节性上涨，既包括随着气温降低出现的浮动性上涨，也包括随着开采成本的增加出现的矿方涨价和由于燃油价格的提高出现的运输费用增加。

但正常的季节性需求再加上“千年极寒”说的帮衬，就使得煤炭市场敏感起来。来自非产煤省份的很多媒体报道称，不少用煤大户的负责人早已纷纷携带现金赶赴山西等产煤大省了。

煤炭资源整合政策

此外，作为拥有煤炭资源整合主体资格的煤炭企业，其话语权也有很大的提高。山西煤运公司的一位销售经理就表示，现在公司制定的销售价格基本没有讨价还价的可能，往年一些用煤大户或许还可以从中小煤矿直接进货，在货源上存在腾挪空间，今年这种腾挪空间就基本没有了。以山西为例，经过资源整合之后，煤炭市场的销售权已经集中到了整合主体的集团公司手中，集团公司统一定价后，主动降价的可能性基本为零。一个潜在的却又想当然的逻辑是，当供应方人数减少，形成默契的价格联盟绝不是难事，何况还有资源紧缺这样的论调？

市场持续

煤炭市场的火爆令人关注，但人们更加关心的是“煤超疯”能持续多久？

一个很直观的现象是，也许未来的煤炭价格还有上涨空间。以秦皇岛港5500大卡动力煤价格为例，2010年年初5500大卡动力煤的价格为810元/吨左右，到了4月份则下降为680-690元/吨，之后一路反弹至目前的735元/吨。与年初相比较，现在的价格每吨还低了70-80元。

有市场分析人士认为，这是产能变化的结果。中国煤炭经济理事会理事长朱瑜指出，2009年年底供暖期的煤炭价格处于高位时，电厂存煤一度逼近仅剩三四天，其中一个很重要背景是，去年开始的山西煤炭企业兼并重组导致这个全国第一产煤大省的煤炭产量到年底一路下滑至6.15亿吨，较2008年减少4100万吨，市场供应量的降低自然导致价格的上涨。

现状改善

2010年的情况已经有了变化。随着煤炭兼并重组后的矿井陆续开始复产，2010上半年山西省煤炭产量较去年同期增长22%，进而导致煤炭市场供应量的迅速攀升。山西潞安集团近期发布的一份公告就显示，2009年共整合煤矿52座，整合资源15亿吨，整合产能1500万吨/年，预计将于2011年开始进入产能释放期。

与此同时，倍感受制于人的电企，近年来也开始不断加大煤炭自给率的步伐。此前，在山西举办的能博会上，中电投、华能、华电、大唐等电企巨头都与山西签署了合作框架协议，寻求在煤炭开采领域投资发展。未来，这些加大了煤炭自给率步伐的电企，减少了对煤炭市场的需求之后，也必将影响煤炭价格的走势。

另外，在国家“十一五”节能减排大限下，下游火电、建材、冶金和化工四大用煤行业的用煤需求迅速下滑，这些也都是煤炭市场供应渐趋宽松的潜在因素。

股市影响

国阳新能五涨停

2010年10月，煤炭行业利好不断。本月三季报陆续披露，煤炭企业总体业绩仍保持增长状态。此外，本周国务院办公厅转发的《加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》指出，要通过兼并重组，形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团，特大型煤矿企业集团煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。受此利好刺激，煤炭股近期在市场上表现抢眼，多只个股均创出反弹新高。

22日山煤国际再次封住涨停板，带动煤炭板块个股纷纷崛起，其中西山煤电(29.60%,1.84%,6.63%)大涨5.11%，大同煤业(27.00%,1.71%,6.76%)上涨3.82%。值得注意的是，自节后以来，国阳新能表现最为抢眼。9月30日，国阳新能收报15.77元，而国庆长假后至本周三不到两周时间，该股便强势走出5个涨停板，20日盘中更是创出反弹新高30.90元，9个交易日涨幅已达92.14%，成为本月最牛个股。山煤国际也在近期5个交易日内创出4个涨停板，股价于昨日收盘再创新高38.36元。其余包括大同煤业、靖远煤电(21.66%,1.01%,4.89%)、盘江股份(29.42%,1.42%,5.07%)等行业个股，股价均创出反弹新高。

关注重组预期股

分析人士认为，近期美元贬值推动了国际油价和煤价上升，加之国内冬季用煤量上升，从而支撑了国内煤炭价格。长期来看，产煤大省资源整合或将推动煤炭价格小幅上涨，促使煤炭公司的估值进一步提升，后期低估值和高成长类公司以及具备重组预期概念个股有望出现投资机会。

中信证券(15.93%,0.42%,2.71%)分析师指出，近期在海外流动性充裕、美元贬值、通胀预期的背景下，市场对资源类股票的需求大幅提升，促使煤炭股整体上涨，估值将逐渐恢复到正常水平。预计第四季度在煤炭行业基本面逐渐转暖的背景下，煤炭板块或将出现一定的补涨机会。

“此次推出的跨地区，跨行业的煤矿企业兼并重组计划，或将引发全国煤矿的新一轮重组潮。在行业加快整合的背景下，投资者可适当关注像中国神华(29.57%,0.97%,3.39%)等具有资产注入预期的上市公司，此外，像大同煤业、国阳新能等具有强烈重组预期的个股也可适度关注。”

媒体评论

曾有媒体在报道中这样描述，“当电厂的储煤罐容不下更多的煤炭时，将会直接导致煤炭价格的暴跌，大量的原煤堆积在矿区，带来环境治理问题。这对于煤炭行业来说无异于‘灭顶之灾’。”

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