现货合约

立即或在将来交付实际商品而签订的销售协议

现货合约，为立即或在将来交付实际商品而签订的销售协议。现货合约：以现货标准化合约为标的物，通过电子交易平台进行集合竞价买卖统一成交、转让、结算，价格行情实时显示的交易方式。现货合约交易的本质是以金融的手段服务现代贸易业。

主要特征

（一）电子交易合同的标准化：电子交易合同的标准化指的是除价格外，合同的所有其他条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。这种标准化的电子交易合同一经注册，便成为仓单。

（二）双向交易：指的是投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。

（三）对冲机制：对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履约责任的目的。

（四）当日结算制度：每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。

（五）保证金制度：保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。

（六）T+0交易制度：就是当天就可以对订立的合约进行转让处理，当日获利，当日就可以对冲平仓，充分利用资金，同时减轻长期持仓带来的风险，操作机动灵活。

协议简介

新加坡今天宣布将推全球性实物黄金合约，作为上海的强劲对手，向其成为亚洲黄金流转中心的目标又近了一步。

亚洲将在全球黄金定价权中拥有更大影响力。6月25日，在新加坡召开的伦敦金银市场协会（LBMA）年度论坛上，新加坡证券交易所宣布将在2014年9月启动黄金现货合约，以建立一个更加透明的定价形式。参加此次论坛的上海黄金交易所（SGE）主席许罗德表示，中国自身应该拥有黄金定价权。

对此，中国银行国际金融研究所副所长宗良6月26日在接受本报记者采访时表示，亚洲黄金的需求量、生产量和交易量在世界中占有很大比重，希望在贵金属定价权中取得一定地位顺理成章。亚洲内部在黄金定价权方面是竞争与合作并存，应共同发展，提高影响力。“作为黄金交易基准的伦敦定盘价影响力在减弱，新兴市场在抢占市场份额。”方达汇市首席分析师章大卫告诉记者，亚洲地区的贵金属价格能更好地反映本地市场动态变化，但是否有影响力还取决于市场交易量的大小。

亚洲地区之所以希望主导黄金定价权首先源于市场自身需求。亚洲是全球黄金消费、生产和交易量最大的地区，而且消费和交易量在不断增长。数据显示，2013年中国黄金消费需求增长32%至1066吨，为全球最大黄金消费国，位居第二的印度为975吨，两者占全球黄金消费总量的50%以上。中国黄金产量已连续7年世界第一。在消费和生产增长的推动下，亚洲黄金交易量不断增长。据世界黄金协会估算，2013年亚洲黄金交易占全球交易总量的63%，高于2010年的57%。渣打银行金属交易全球主管杰瑞米·东（Jeremy East）表示：“为什么一个国家进口黄金要采用伦敦或美国的基准价格？为什么他们不能有自己的基准价格？”

与多数商品通过期货交易不同，黄金市场主要是现货市场。目前，全球现货黄金交易的价格主要依据伦敦黄金定盘价，该定价机制存在近100年。在伦敦，每天上午10时30分和下午3时，巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、加拿大丰业银行和法国兴业银行(601166,股吧)等五大行都会举行会议来决定基准价。不过，2014年初，德意志银行宣布将不再参与伦敦金融市场中黄金和白银的定价，并将出售定价席位。关于德意志银行退出的原因，一方面是黄金定价已无利可图；另一方面是德国、英国和美国监管机构正在就五大行涉嫌操纵黄金价格进行调查。

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