现货商品

即时或在较短的时间内按照市场现价进行交易的交易方式

大宗商品现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短的时间内按照市场现价进行交易的一种交易方式。

优点

大宗商品是指：可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。大宗商品包括3个类别，即能源商品、基础原材料和大宗农产品。

大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易，可以更好实现价格发现和规避价格风险。由于大宗商品多是工业基础，处于最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如，铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本，石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。投资者，尤其是投资相关行业的投资者应当密切关注大宗商品的供求和价格变动。

主要区别

现货与期货的不同点：

期货交易是以现货大宗商品为标的，但交易的是中远期合约，到期需要结算交割，合约无法长期持有。而中远期合约的另一个风险就是价格缺少公平性，在交割前，场内的机构的炒做可以令期货价格脱离商品市场，给投资者带来不必要的风险。期货投资门槛也比较高，一般来说，至少5 万才可以入门，十万以上的资金才可以比较好的控制仓位，抵御短期波动的风险。但是期货市场的变幻莫测，风险比股票市场还要巨大。而现货市场更公平，价格相对更稳定，不易受到人为操控，风险更低，并且可以在把握趋势时像股票一样中长期持有获取巨额回报。

盈利模式

在渤海商品交易所，交易商和投资者有如下四类共计9 种赢利模式：

把握商品价格变化趋势

买进或卖出交易所电子合约获利

投资者或交易商可以凭借自己对交易所上市交易商品价格变化趋势的准确把握,先订立现货电子合约，待将来商品价格上涨或者下跌后，再通过转让电子合约的手段获取利润。

1、判断商品价格下跌（卖出）

某交易商判断渤海商品交易所上市交易的某种商品价格未来将会下跌，先以处于相对高位的价格在交易所卖出该商品的电子合约，过一段时间等该商品价格下跌后，该交易商以相对低位的价格再买进相同数量的该商品电子合约对冲先前卖出的电子合约，获取商品价格变化带来的利润。

举例：

交易所焦炭现货价格一路猛涨后开始下跌，刘小姐预期焦炭价格还会继续下跌，于是在交易所焦炭现货价格2480 元/吨沽空卖出50 手，后续焦炭价格一路持续下跌，当焦炭跌至2075 元/吨时，刘小姐果断抛出获利了解。那么刘小姐的盈利如下：

总盈利：2480-2075=405 元/手*50 手=20250 元

手续费：

开仓：2480*0.0015=3.72 元*50 手=186 元

平仓：2075*0.0015=3.1125 元*50 手=115.625 元

合计：186 元+115.625 元=301.625 元

净盈利：20250 元-301.625 元=19948.375 元

2、判断价格上涨（买进）

某交易商判断渤海商品交易所上市交易的某种商品价格未来将会上涨，先以处于相对低位的价格在交易所买进该商品的电子合约，过一段时间等该商品价格上涨后，该交易商以相对高位的价格再卖出相同数量的该商品电子合约对冲先前买进的电子合约，获取商品价格变化带来的利润。

例如：

利比亚战争爆发，王先生预期原油后续会因为国际市场上的供应不足而大幅上涨，于是在交易所原油现价5227元/吨时买入100 手持仓，当利比亚战争升级并持续，战争导致利比亚大量的油田设施设备毁坏，并且出口量骤减，国际市场供应不足，国际原油价格大涨，王先生在渤海交易所的原油价格也跟随上涨至5730 元/吨抛出平仓。那么王先生的盈利如下：

总盈利：5730-5227=503 元*100 手=50300 元，

手续费：

开仓：5730*0.0015=8.595 元*100 手=859.5 元

平仓：5227*0.0015=7.845 元*100 手=784.5 元

合计：859.5+784.5=1644 元

净盈利：50300-1644=48656 元

通过套期保值操作，锁定预期利润

商品价格的波动，会给商品的供给方或需求方带来经营上的不确定性，影响现货生产企业或贸易商的经营利润。渤海商品交易所的交易商可通过在渤海商品交易所的套期保值操作，规避商品价格波动带来的经营上的不确定性，获取正常的商业利润。

3、卖出套期保值操作

商品价格处于下跌趋势，商品供应方饱受产品销售价格下跌之苦，常会出现已签订合同的采购原材料和日后市场销售价格出现倒挂现象，并带来经营亏损，此时，该企业可在渤海商品交易所进行卖出套期保值操作。比如，某商品贸易商签订从国外进口原材料合约后，在渤海商品交易所卖出商品的电子合约，锁定商品的销售价格，当今后商品价格下跌时，在渤海商品交易所申请实物交割，或通过交易平台转让电子合约，达到进行套期保值的目的，将商品卖给其他需求者，销售价格仍然固定在原先的水平上，获得预期的利润。

举例：

某钢厂签下一笔10 万吨的螺纹钢销售合同，当时螺纹钢的现货价格为每吨2000 元/吨,但是由于担心未来螺纹钢价格下跌，因此该钢厂为了避免将来价格下跌，导致亏损的风险，决定在渤海商品交易所进行螺纹钢的套期保值交易。交易方案如下：

渤海交易所现货市场现货市场

完工前；卖出10 万吨螺纹钢现货价格：2000 元/吨 2000 元/吨

完工后：买入10 万吨螺纹钢现货价格：1500 元/吨卖出10 万吨螺纹钢订单价格：1500 元/吨

结果：盈利5000 万亏损5000 万

最终在渤海交易所卖空的10 万吨螺纹钢订单盈利与销售的10 万吨螺纹钢亏损相抵消。钢厂毫无风险的保住了生产盈利。不会受到市场的波动而影响。

从该例可以得出：

第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔商品交易。第一笔为在交易所卖出商品订单，第二笔为在现货市场卖出现货商品的同时，在交易所商品市场买进原先持有的部位。

第二，因为在现货商品市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然商品销售价格出现了对该企业不利的变动，价格下跌了500 元/吨，因而少收入了5000 万元；但是在渤海商品现货市场上的交易盈利了5000 万元，从而消除了价格不利变动的影响。

贸易功能：

当螺纹钢生产完成后每日进行交割申报，若交割成功，则可以成功卖出螺纹钢，若不成功则可以获得延期交割补偿费0.04%/日。

保值功能：

若交易所的螺纹钢价格下跌，该钢厂可以在交易所进行实物交割。又可以在其它现货市场上卖出螺纹钢现货，同时转让相应量的电子定单，转让电子订单所得收益将弥补实物销售的亏损。

4、买入套期保值操作

商品价格处于上涨趋势，加工企业饱受原材料价格上涨之苦，常会出现已签订合同的成品销售价格和日后原材料采购价出现倒挂现象，并带来经营亏损，此时，该企业可在渤海商品交易所进行买入套期保值操作。

买入套保实例：

某大型炼油厂一直拥有稳定的客户群并签有长期供货合同，至少需要原油10 万吨，但是由于全球通胀加剧，国际原油供应不足，国际原油价格开始攀升，当时价格已经突破5000 元/吨，预计未来还将继续上涨，该企业因储备不足面临原材料成本增加利润逐步消减的导致亏损的境地，于是在渤海商品交易所实行买入套期保值的方案。

如下：

渤海商品交易所现货市场现货市场

供应不足：买入10 万吨原油订单价格：5000 元/吨 5000 元/吨

恢复供应：卖出10 万吨原油订单价格：5500 元/吨买入1 万吨原油现货，价格5500 元/吨

结果：盈利5000 万成本增加5000 万

通过在渤海商品交易所买入套期保值交易，该企业在原油供应不足并一路上涨的情况下利用交易所商品现货订单的盈利弥补了原油恢复供应后价格依然高企造成亏损的风险。将成本牢牢的锁住在5000 元/吨。

通过套利操作

在低风险的情况下获取稳定利润

大宗商品在不同品种、不同的市场间会保持合理价差（考虑运费、保险费、仓储费、资金利息、风险状况、流动性等），当商品价格偏离正常水平时，交易商可通过买低卖高，在锁定风险的情况下，获取稳定的利润。

5、跨国内市场套利

同一商品在国内不同的市场中上市，一般情况下不同市场中商品的价格基本保持一致或存在合理的价差，当同一商品在不同市场中价格差偏离正常水平时，交易商可以在两个市场中同时分别买进和卖出，双向交易，实现套利的目的。

6、跨国际市场套利

由于汇率、时间差以及不同市场的现货短期供求关系发生扭曲，当同一商品在国际不同市场中价格差偏离正常水平时，同国内方式一样，实现套利目的。

7、跨品种套利

由于用途相似或可替代性，有些商品之间关联性比较大，其相互之间的价格走势有一定的关联，相互间的市场价格应保持合理的价差。当相互关联的两种商品在渤海商品交易所的价格差偏离正常水平时，交易商可以在交易所市场中同时分别买进和卖出该两种商品，一段时间后，当价差缩小，该交易商再分别进行卖出和买进的反向操作，现套利的目的。

通过实物交割申报获利

交易商可以灵活运用渤海商品交易所的每日实物交割申报制度，获得合理的延期补偿费。

8、商品生产企业通过实物交割申报获取合理的延期补偿费

商品生产企业进行实物交割申报，当其卖出订货量不能完全获得交割履行时，可以获得延期补偿费。

9、商品需求企业通过实物交割申报获取合理的延期补偿费

商品需求企业进行实物交割申报，当其买入订货量不能完全获得交割履行时，可以获得延期补偿费。

投资优势

连续的交易方式

采用延期交割补偿制度，交易商不用缴纳或缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。

实用的双向交易

灵活的双向交易模式，可以买涨又可以买跌，下跌行情做空买跌，上涨行情做多买涨。没有牛熊市之分，牛市熊市都有获利的机会。

宽裕的交易时间

在渤海商品交易所，周一-周六每天可以交易13 个小时：早市9：00~11：30，午市13：30~16：00，夜市19：00-03：00

高效的资金利用

T+0 交易制，日内资金可以反复利用，并且交易采用20%保证金即可交易价值100%现货商品。资金可放大5 倍来操作和有效利用，实现利润最大化。

齐全的交易品种

渤海商品交易所主要交易品种：石油（已上市原油/PTA/聚酯切片）、金属（已上市热卷板/螺纹钢西部、线材、钛材、球墨铸铁）、煤炭（已上市焦炭、动力煤）、农产品（大红八角、枸杞、白砂糖、棉花、玉米）

资金管理安全快捷

渤海商品交易所采用第三方存管机制，严格保证投资者资金安全。交易所与建设银行、浦发银行、兴业银行、交通银行，招商银行、工商银行、民生银行、农业银行、中信银行、平安银行签有合作协议，资金划转方便快捷。（建设银行、浦发银行、兴业银行、交通银行的“三方资金汇划协议”由授权服务机构提供。招商银行、工商银行、民生银行、农业银行、中信银行需在银行网点索取并填写。）

满足多种交易需求

现货交易可以满足个人投资需求、企业的交割、对冲保值需求。

交易场所

渤海商品交易所是天津市贯彻落实党中央国务院关于滨海新区金融创新、先行先试政策，由天津市人民政府发起并批准设立，受政府监管的国内第一家股份制商品交易所，也是全国唯一一家设立市场监督管理委员会，受省（部）级地方政府直接监管的商品交易所。同时也是中国唯一的一家大宗商品现货交易所。对稳定、集中、统一、规范中国大宗商品市场起到了重要作用。

渤海商品交易所以及渤海商品交易受到中央政府以及各大主流权威媒体的大力支持和推广。

CCTV-2《交易时间》每周五9：00—9:30 开设有“渤海商品交易所上市产品连线评论”专栏。

第一财经《财经早班车》每天早上8:00——8:30 播出渤海商品交易所“每日商品价格及短评”。

《财经早班车》同时在宁夏卫视、第一财经广播、东方财经（数字电视）相应时段直播或重播。

中泉现货每日早评信息，将发布在人民网上，财经日历公布。

投资现状

为什么要投资大宗商品现货

现在处在牛市中的不是股票市场，也不是债券市场，而是商品投资市场。聪明的投资者会在10 年后骑着这头牛，创下投资回报的历史记录。——世界投资大师吉姆·罗杰斯。

负利率时代，资金和财富不有效的投资利用将会像装在有裂缝的桶里的水一样在不知不觉中不断缩减。在负利率时代最有效最能规避风险的就是大宗商品和黄金等贵金属。同样在政治动荡、金融市场不稳定的时期大宗商品和贵金属依然是避险资金的唯一归宿。贵金属在乱世方显王者风范，一旦在稳定或经济政治趋好的形势下将会失去投资的价值。但经济的发展的前提和根基是大宗商品的流通供应。不容置疑的是大宗商品是经济、社会、人类文明发展的命脉。

当前中国经济以及全球经济所面临的形势

自金融危机后全球经济发展放缓，美国经济前景堪忧，财政赤字不断扩大，现在已经是到达了14.294 万亿美元的举债上限，无力偿还国债的危机一触即发，同时失业率高居不下，美联储不断的执行货币宽松政策滥印钞票，导致美元指数不断走低、通胀严重。

欧洲经济自危机爆发以来一直深受其害，时至今日仍然无法走出危机的阴霾，希腊债务危机后接着是爱尔兰-西班牙-葡萄牙……当前希腊面临债务重组的威胁，欧盟不断对债务危机国以施援手拖累整个欧洲的经济复苏。

2011 年6月美联储实施的第2轮货币量化宽松政策6000 亿美元将结束。各国政府不断发行货币，货币贬值，物价不断上涨，是眼睁睁的事实，将钱存在银行无异于做只亏不赚风险投资，房地产泡沫严重投资风险较大，股市中的机会越来越渺茫。

2013年10月美联储宣布将推出QE，这将会打击商品现货价格。

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