经营者财务

会计用语

经营者财务是指经营者为了实现所有者下达的财务目标、贯彻所有者制定的公司政策、执行所有者做出的决策，而科学、合理地使用投资者投入的资金，有效地利用负债，减少财务风险，提高企业资产运营效率。

主要内容

经营者财务的主要内容包括：制定具体财务战略；审批预算方案；对预算的实施进行合理地组织和有效地控制；出任或解聘财务经理等。财务经理的职责主要是日常财务管理，比经营者财务更具体、更具有操作性。财务经理财务的主要内容包括：处理与银行的关系，现金管理，筹资管理，信用管理，利润分配的实施，进行财务预测、财务计划和财务分析工作等。

关系

所有者财务与经营者财务尽管在财务主体、财务目标等方面有所区别，但它们毕竟都是财务的组成部分，自然又都有财务的一些共性。

1．它们都是社会再生产过程中资本的投放与收益获取活动。财务的本质是社会再生产中资本的投放与收益获取活动，这一点在所有者财务与经营者财务上都有体现。就所有者财务来讲，它的对象是投出资本，所有者要求资本增值，就要讲究资本投放的规模、时间、方向和方式，要选择合适的人选进行资本的代理经营，要监督、激励经营者，只有这样才能使投放的资本安全完整，才能获取预期的收益。经营者在接受委托后，以整个法人资本为运作对象，在所有者财务的监督下将法人资本在内部各部门、车间、产品上合理配置，闲置的资本也可以投向其他企业，选择增值潜力大、风险小的证券作投资，也可选择直接投资方式，无论如何，经营者财务都是将整个法人资本进行合理的投放，以获取最大的收益。所以，无论是所有者还是经营者都想以较少的资本投放获取较多的收益，都是以资本的增值为目标。

2．所有者财务目标的实现以经营者财务为前提。两权分离条件下，所有者不再对投出的资本直接管理，所有者财务目标的实现最终取决于受资企业经营者对法人资本的直接管理，即使所有者对重大财务事项进行了决议，但真正的执行权掌握在经营者手中，决策的执行与否，执行的好坏直接影响到所有者投入资本能否增值以及增值的幅度。因而，所有者的资本收益是以经营者法人资本的收益为前提的，正因为如此，现代企业制度下要求构建的公司治理结构要确保公司经营者享有《公司法》赋予的日常生产经营管理自主权，无论是政府部门，还是公司董事会都不能随意干预，也正是由于赋予经营者充分的经营自主权，使得所有者更有必要对经营者采取有效的监督措施来保证对公司的最终控制权。可见，经营者运作法人资本的成功与否是所有者与经营者共同进步、共同发展的前提，经营者应把注意力集中在如何充分而有效地利用经营自主权将企业法人资本这块蛋糕做大做好，而不是绞尽脑汁去想着如何瓜分，只有企业成功了，所有者与经营者双方才是真正最大的收益者。

矛盾协调

1．建立激励与约束机制。所有者与经营者之间的利益矛盾主要体现在为长期利益和短期利益的矛盾：所有者更关心公司的长期发展能力，注重企业未来的潜力；而经营者的任期是有限的，他们往往关心任期内企业的效益以及这种效益转化为个人利益的可能。设计激励机制就是要通过经营者报酬的方案的制定，尽可能地使经营者个人利益与所有者利益达成一致。决定报酬的一般原则是使它们的收入与企业的经营业绩相适应，这样才有利于解决它们之间的矛盾，经理人的报酬可以有多种形式：如工资、奖金、股票、股票期权等，这些报酬形式对经理人的激励作用是不同的。在以激励方式充分调动经营者积极性的同时，还应通过有效的约束机制来保证这种积极性的发挥能最大限度的增大所有者利益，这两者是缺一不可的。

约束机制主要是指对经营者行为的监督。从经营者的角度看，它们面临的监督一方面来自于所有者的直接财务约束，另一方面来自于包括产品市场、资本市场和经理市场三重市场竞争机制的约束。由于产品市场、资本市场和经理人市场的充分竞争可有效地约束经营者侵蚀所有者利益的行为，而这三重市场又是企业存在与发展的重要外部环境，因此，在为强化所有者财务约束而完善公司法人治理结构的同时，也需要加快市场制度的建设，提高市场机制和市场体系的完善程度，只有这两方面同时完善与提高，才能真正达到对经营者的约束目的。

2．建立信息交流机制。对于建立信息交流机制有如下两方面的原因：其一，出于所有者监督职能的需要。在丽权分离的企业制度下，所有者可能经常性地处于远离经营者所经营企业的状态，而掌握了相对较少的信息；相反，处于生产经营第一线的经营者却掌握公司的大量信息，这种信息的不对称性可能会导致经理人利用信息优势在损害所有者利益时不被发现，即使所有者通过核实企业的财务状况和经营成果获得经理人有此行为的消息，而此时的消息已是事后信息，它不可能解决事前和事中的消息不对称性，因此客观上要求建立信息交流制度以行使所有者的监督职能：其二，是出于所有者决策职能的需要，不论所有者掌握的信息多少，出于自身财务目标的追求，他十分关心企业目前的经营状况以及企业的发展前景。为此，他需要经常性地做出决策。任何一个所有者都希望所做的决策是正确的，而决策的正确性取决于占有充分而可靠的信息。因此，决策的制定也要求建立信息交流机制。

3．建立协商机制。所有者与经营者财务目标的不同除了源于前面所述的信息不对称性、利益非一致性和环境的不确定性以外，还可能源于两者各自不同的经营思想，即对同一问题的不同看法和意见。这使得经营者可能不会完全按照所有者的意见去做，这是由于所有者与经营者不同的经营理念造成的，并不存在经营者为自身效用的实现而刻意损害所有者的利益，既然与“三性”引起的矛盾不同，自然解决的方法也不同，最简单也是最行之有效的方法就是建立所有者与经营者的协商机制，通过彼此的沟通，讨论和深入的研究最终得出令大家都满意的结论。

所有者与经营者的财务矛盾是现代企业制度两权分离的必然结果，通过对激励与约束机制、信息交流机制和协商机制的建立，不仅协调了两者之间的财务矛盾，从更深的角度看可以说是对两权分离蕴含的精髓的体现，即在效率原则下，给予与经营者一定经营自主权的同时不放弃所有者的权力，使所有者与经营者的财务目标与利益最大限度的趋于一致。

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