负债经营风险

当负债所取得的经营收益不足以抵偿负债的资金成本时所产生的财务风险

负债经营风险是指当负债所取得的经营收益不足以抵偿负债的资金成本时所产生的财务风险。

特点介绍

负债经营风险的特点：

一为相伴性。

在生产经营过程中，随着负债比例的扩大，企业净资产盈利水平可能猛然提高，企业规模也随之迅速扩大，同时企业承担的风险随之快速增大。所以企业应认真权衡负债经营之利弊，切不能盲目向外借债、赊欠和发行债券。

二为迅增性。

随着负债比例的增长，风险增加的规模和速度远远大于净值利润率期望的增长规模和速度，负债比例越大，风险增长倍数也越大。

三为突发性。

随着经济形势良好和市场的繁荣，负债比例的增大，企业盈利水平也在提高，只见其利，不见其险。但是，一旦经济状况恶化，市场疲软，产品滞销积压，经营利润下滑，债务危机就可能突然爆发，以致于危及企业的生存和发展。

分类

负债经营风险的分类：

企业负债经营风险又可分为短期负债风险和长期负债风险。

(1)短期负债风险。短期负债主要包括偿还期在一年以内的短期借款、预收货款等。这类筹资方式具有资金成本低、手续简便等优点，但也存在着一些缺点，如数额少、使用时间短，经常存在着到期付款的威胁，一旦到期不能支付，会危及企业的信誉，而且为了提高企业的偿债能力，客观上要求企业的流动资产必须多于流动负债几倍，从而限制了企业资金的长期投资，失去获利机会;还限制了企业增加流动负债的能力，造成资金周转的困难。另外，在流动资产投资期既定的情况下，用短期负债融资，公司要不断举新债、还旧债，由于市场利率是波动的，存有利率变动风险，未来的时间完全有可能出现短期利率比长期利率高的现象，而使企业遭受一定的经济损失。

(2)长期负债风险。长期负债一般数额较大，使用时间较长，可用于产品深层次的开发，增强企业的后劲。但企业在较长时期内的经济状况，存在着较大的不确定性，因而其风险较大。一般来说，它存有以下风险：

①利率变动风险。长期负债一般都是在借款时确定利率，在借款期内固定不变。如果因国家经济政策变化或资金市场的资金供过于求等原因，致使利率下降，而企业仍按原定利率支付利息，企业将因此蒙受损失。

②无力偿还负债风险。企业举债不但要还本付息，而且有着固定的偿还期限，如果企业负债经营得不到预期的收益，就会面临着无力偿还负债的风险，危及企业的生存。

③长期负债短期使用风险。长期借款利率通常高于短期借款利率，其资金筹措费用也比短期高，如将长期债务仅在短期使用，很不经济。

④信用紧缩风险。金融危机寸，收缩银根会使企业难以应付，债权人对原有债务只收不贷或多收少贷，企业急需资金而求贷无门，势必影响企业发展。

衡量

负债经营风险的衡量：

衡量负债经营风险，通常采用定性和定量相结合的方法，即将情况的分析判断和数据的整理计算结合起来。由于风险和概率有着直接的联系，所以衡量负债经营风险的程度可用概率方法计算。一般计算自有资金利润率的期望值、标准差、标准离差率和坏账机率等指标。

1.利润率期望值。指按可能利润率的概率分布计算的利润率平均值。

2.标准差。它是可能利润串对财望利润率的偏离程度，标准差越大，表明风险越大。

3.标准离差率。它是标准差与期望值相比的相对数。标准离差率越大，表示风险越大。

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