财务结构是指企业全部资产是如何筹资取得的，也就是企业全部资产的对应项目，是指资产负债全部项目是如何构成的，及它们之间的比例关系等等；与企业财务结构密切相关的是资金结构。
定义
商务印书馆《
英汉证券投资词典》解释：财务结构 financial structure。亦作：
金融结构。名。不可数。公司资产如
短期债务、
长期债务、
股东权益的比例构成。财务结构不但描述
长期负债比例，同时兼顾
短期负债；而资本构成仅考虑公司的长期债务、股东权益。参见：
资本结构capital structure
经济分析
中国工业中小企业共有790万个，占全国工业企业总数的99.7%；其中，中小企业中的77.7%是个体、私营企业，20.1%是集体企业。1997年，中国工业小企业创造的总产值达76864亿元，占全国工业
企业总产值的67.6%。据第三次全国工业普查资料显示，“八五”期间，
国内生产总值净值的30%，工业净价值的50%来自于各种类型的中小企业。可见，中小企业是中国国民经济的重要组成部分，在
国家经济生活中占据着极其重要的地位，特别是在提供就业岗位及推进城镇化方面具有不可替代的作用。
然而，以非国有经济为主体的中小企业大多散落在民间。由于中国民间经济组织系统十分薄弱，加之产权不明晰、从业人员素质偏低、负担过重、市场竞争压力大等原因，中小企业一直处于数量大、质量低的状况。资料显示，1994年亏损的2.4万户国有企业中，中小企业占95%以上。在备受关注的融资方面，中小企业因为规模小与上市资格的限制，很难从金融市场取得
直接融资资金，因而其外部资金的获得必须求助于金融机构。中小企业在融资方面的限制，直接导致中小企业的财务结构不健全，并增加了
财务危机的可能性，使其经营更加困难。因此，中小企业在调整产业结构与制定发展策略时，必须重视财务结构与融资渠道对
经营业绩的影响，这样才能懈决中小企业发展中的问题。
（一）中小企业与大型企业规模比较
一般而言，国内在理论与实践上划分大中小型企业的依据是企业规模的大小。在1998年国有及规模以上非国有工业企业中，大型企业只有7558家，占整个工业企业总数的4.6%，而资产平均规模是中型企业的7.49倍，是小型企业的34.05倍；资本与销售收入是中型企业的7.70倍和6.57倍，是小型企业的26.66倍和19.53倍。可见，在企业的规模指标上，大型企业与中小企业有很大的差距。经过分析可以看到，正是这样的差距导致了大企业与中小企业在财务结构和
经营业绩上的差别。
（二）中小企业与大型企业财务结构的比较
这里对企业财务结构分析采用
比率分析和比较分析相结合的办法，通过对各种类型的企业总体财务指标进行计算后，再对大型企业与中小企业进行比较，找出它们之间的差异。有关财务结构的实证比较变量包括：
⑵
长期负债对总负债比率，测试长期负债对总负债比重；
⑶
长期资金比率，测试长期负债和所有者权益占固定资产比重；
⑺固定资产报酬率，测试利润总额占固定资产比重。
特点
烽//火猎头专家研究得出结论，通过对国有及规模以上非国有工业企业的数据分析，我们可以看到中小企业的总体特点是财务结构不健全，
经营业绩低。具体反映在三个方面：
⑴中小企业的负债严重不合理、资产负溃率偏高，其值不仅高于大型企业的60.44%，也高于全国平均水平的63.75%；而
长期负债比率显著低于大型企业，使得中小企业以长期资金来弥补固定资产资金缺口的机会较少，进而只有依靠
短期负债来弥补，这就加大了
财务危机的可能。
⑵中小企业的经营业绩，包括各种获利能力比大企业要差，全国中小企业的总
资产回报率仅为大型企业的60%，并呈继续下降趋势，
资产负债率平均高出大企业8个～10个百分点。
影响
企业主要资金来源包括负债和所有者权益，这也决定了企业的融资方式主要是发行股票融资和
债务融资（包括
长期负债融资和
短期负债融资），少量则通过民间私募或定向募集。在利用资本市场发行股票
直接融资方面，中国现行
证券管理原则和标准对企业已有规模和投资回报的追求，将广大中小企业拒之门外。中小企业通过资本市场筹资的另一个渠道是私募或定向募集，通过
金融中介或风险基金定向募集资金，但在中国，这种
筹资方式是不被允许的，它往往成为
金融秩序混乱的同义语。因而，
中小企业融资的主要渠道转为向金融机构进行债务融资，但中小企业的特点和中国现有的
金融环境与政策致使金融机构对中小企业信贷并没有给予积极支持。1997年金融机构的贷款中，国内中小企业的贷款额仅占5%左右，而且贷款大部分为
短期负债，90%以上的社会
资金流向仅创造不足50%的经济总量的大企业。
（二）中小企业融资困难原因分析
实际上，在考虑其主要
融资渠道通过
金融机构贷款融资方面，中小企业的融资困难存在很多原因：
⑴一般中小企业的财务实力较弱，
信用度低，缺少不动产作为抵押，也很难找到有实力的大企业作为
保证人，导致金融机构对中小企业的融资比较谨慎。
⑵中小企业由于产权不够明晰，加之某些企业不能适应市场的变化，随着经济从
卖方市场向
买方市场的转变，企业资金负债率提高，
贷款风险明显增大，
金融信用部门从风险、经济的角度考虑慎贷惜贷。
⑶中小企业由于规模小，资金周转速度快，因而贷量少，但频率高、成本高，银行对
中小企业贷款不能取得足够的经济效益，宁愿把资金投向并不缺乏资金的大型绩优企业。
⑷中小企业与金融机构缺乏有效的沟通，两者
信息不对称，而金融机构由需要大量的人力、物力和时间来调查贷款企业的财务和信用状况，使得实际贷款的时间周期变长、手续繁杂，不能满足中小企业对资金的时间需求。
⑸经济体制和
金融环境不健全，政府出台的
信贷政策缺乏对中小企业的支持，与大企业相比，中小企业的贷款条件显然是不利的。
通过对中国中小企业融资现状和相关数据分析，我们可以看到中小企业的融资特点是融资难度大、融资量小、融资成本高、融资频率高、融资不确定因素多，这些都对财务结构有不良影响。众多中小企业因无法从现有的
金融体系筹足所需的资金，只有转向
民间资本和股东等个人借款。这些资金的性质和
银行借款一样大多为
短期借款，造成了企业
短期负债多而
权益资金少，直接导致企业
负债率过高。同时由于
长期借款比重较小，使得中小企业
长期资金比率过小，中小企业以长期资金来弥补固定资产资金缺口的额度较少，进而只有依靠短期负债来弥补，加大
财务危机的可能。同时，由于其无法从金融机构获得足够资金，而通过其他途径获得资金的成本较大型企业偏高，也使企业财务结构不健全，并连带影响企业的
经营业绩。
融资策略
影响因素
根据上述中小企业融资困难原因分析，我们不难发现中小企业的融资主渠道是向
金融机构贷款融资，其困难程度受到三方面因素的影响：中小企业与金融机构的关系、
信贷契约条件以及企业本身条件。这三方面因素中，企业本身条件短时间无法改善，而有关中小企业与金融机构的关系改善，国内众多学者、专家根据中国的实际情况提出了一些改进办法，例如尽快建立有政府支持的服务于中小企业的信贷体系，建立有利于中小企业直接进入资本市场的体制等等。但从融资困难的原因分析来看，当前要想在短时间内改善金融机构与企业
信息不对称、信贷成本高、担保困难等，关键要从信贷契约条件入手。现有的信贷契约是一种不完全对称契约，借贷双方存在一定的
利益冲突。由于
不完全信息和不对称信息，金融机构无法识别贷款企业优劣，面对资金的超额需求，金融机构如果简单通过提高利率来规避风险，大多数中小企业只能退出
信贷市场。因此，笔者建议采用一种“风险共担，利益共享”型的
信贷契约，来解决这个问题。
“风险共担，利益共享”
“风险共担，利益共享”型信贷契约的主要思想包括三个方面：
⑴金融机构在保持贷款基本利率不变的情况下，与企业达成协议，能够分享企业未来若干年内的经营成果，提高金融机构提供更多长期资金的积极性。
⑵给予经营管理上的积极辅导和支持，以提高中小企业市场竞争力，例如金融机构帮助企业建立合理的会计与
财务管理制度，参与对投资项目的评估和财务报表分析等。
⑶将以比率分析为主计算
贷款风险度的方法发展为集多种技术于一体的动态量化综合
信用评价技术，并综合考虑企业的财务结构和未来获利能力等指标。这种“风险共担，利益共享”型的
信贷契约，政府可以借鉴国外的一些类似做法，考虑首先在部分省市的中小企业信贷体系中进行试点，在取得相关经验后，再向全国推广。