运作风险

证券公司从业人员的行为风险

运作风险指的是证券公司从业人员的行为风险，它包括主管人员的决策行为到经纪人的销售行为，以及交易员的执行为等。

基本定义

目前有越来越多的券商开始推出专业经纪人服务制（或称“客户经理制”），经纪人制的经营方式，在很大程度上扩大了经纪人的业务活动范围，也扩大了经纪人和客户之间往来的途径。举例来说，经纪人张三去客户李四的办公室收一笔10万元的交易款存入李四在该证券公司的账户中。这一简单而又经常发生的业务行为，如果没有一个好的监管制度，其风险极大。因为张三可能会少存、晚存，甚至不存，而李四也有可能多报，甚至由这笔款的交易引发股票亏损。一旦事情发生，承担法律责任的首先是证券公司。再举例来说，一个老客户电话口头下单交易，事后由于股票价位下跌而不承认该笔交易，这该该如何解决？当然，这些还只是运作风险中的一部分。

控制方法

运作风险不同于市场风险，它是可以控制的，甚至在很大程度上是可以避免的(当然无法100%的避免)。为此，让我们了解一下美国证券公司控制运作风险的方法:

(1)建立一套可行的自律监督系统，其原则是自己监管自己，发生问题及时上报，业务行为备案，监管职责分明。公司的每个员工定期要完成业务相关的自我监督表格，并签名存档3～10年以备抽查。这种方式可达到两个目的:第一，常常提醒每位从业人员有关的职业规矩；第二，万一发生事件，有案可查，有人可究。

(2)以制度管理人的行为，而不是以人的主观意志去管理人的行为。公司建立严密的岗位任职制度，一切按制度执行，没有网开一面或视人而定的行为。甚至在某种程度上，对于老员工以及管理人员的要求更严，并对他们强制要求定期再培训，以适应新制度的执行。美国证券业的业务主管必须经过考核取得相关的主管执照,每个从业人员有终身制的“职业监督档案”。

(3)严密的内部督察。证券公司采取“定期”和“不定期”、“定向”和“随机”、“层次型”与“矩阵型”的抽查方法进行监督。“定期”和“不定期”、“定向”和“随机”保证了员工必须时时刻刻按“规则”做事，杜绝了侥幸心理；层次型的监控可以明确责任到位，快速解决发生的问题；而“矩阵型”的监控避免了部门内部互相“包瞒”的可能性，达到了整个公司部门之间监控和责任到位的效果。如果在抽查中发现文件缺失或其他问题，少则罚款，多则开除。

(4)业务操作标准化。在今天的业务种类众多的美国证券公司中，几乎各项业务的操作都有其标准，这不单包括业务表格，业务流程，问题处理、业务宣传材料、甚至业务上的语言表达都在一定程度上标准化。这在某种程度上既减少了员工的工作量，也提高了监管的效率，降低了“运作风险”。举例来看：在上面我们提到的张三去李四处提取现金的时候，张三必须在收到现金的同时，给李四提供标准的“现金收据”,上面写明什么时候，收到谁的多少现金，存入账号，双方签字，并且一式四联，客户、经手人、分部、总部各一联。而张三在收到现金的当天或第二天必须将它和两联“现金收据”交回公司，否则算严重违规。我们再来举例：如果经纪人寄出同样的信函或资料给三位以上的客户，就必须得到主管批准，并存档。所以，证券公司准备了各种不同的标准信函和销售资料供经纪人使用。

(5)充分利用电脑技术实时监控运作风险。毫无疑问，美国证券业前20年的业务高速发展，信息技术起了极大的作用。目前，除了各个公司自己开发应用软件以外，在市场上，CSS公司提供集中交易、客户管理、风险监控、行为监控、产品开发等全部业务功能为一体的SABIL应用系统，为众多的券商提供了业务发展和风险控制的可能性。这些应用系统不但可以监控从业人员的行为，甚至可以监控和分析客户的投资行为，从而为更完美地控制运作风险以及信用风险提供了可能。

(6) 行为准则公开化，与客户监督相结合。有关和客户业务往来的准则，证券公司不仅要让员工知道，也要让客户了解，客户是最好的业务督察员。美国的投资者在证券公司开户后，会收到一份资料解释他(她)的权益、责任和该证券公司的行为准则。这样做不但起到了客户监督的作用，降低了运作风险，也提高了客户对证券公司的信任度。

证券业务是一项最人性化的产业，也就是因为这一点,其风险的复杂性远远超过银行和保险业。它的运作风险无时不有，无处不在，哪怕你关闭市场，它还是存在。因此管理人员在研究市场以外，更多的还要研究人的行为。所以，中国的证券业当务之急是要建立一套适合这个市场、适合投资者、适合公司业务的自律监管系统，这样才能在发展中避免发生运作风险以及控制其他的风险。否则，业务发展越大，问题越多，风险越高。

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