道·琼斯股票价格指数

股票术语

道·琼斯股票价格指数亦称道琼斯股票一价格平均数，简称“道琼氏平均数”或“道琼氏指数”。美国道·琼斯公司所编制的表明股票行市变动的一种股票价格平均数。在美国的各种股票价格平均数中，它的历史最悠久，最为著名，经常为经济界所引用。编制道·琼斯股票价格指数所用的股票是包括在纽约证券交易所上市的65家美国公司的。

报刊上经常引用的道·琼斯股票价格指数，一般是指道·琼斯第一组平均数，它是美国最有代表性的大工业垄断公司股票价格的平均数。股票价格平均数是表示股票价格水平变动的，它的涨落一般可以反映经济发展的变化情况。它通常以X年X月为基期，基期股票价格为100，以后各期的股票价格同基期相比计算出的百分数，即为该期的股票价格指数。道·琼斯股票价格平均数的计算方法，最初是用简单算术平均的方法，即股票价格总数除以公司数。但是，随着经济的发展，行业结构发生了变动，有的公司被合并或是被吞并，各公司在市场上的作用发生了变化，尤其是在公司股票发生分割的情况下，如果仍用股票价格总数除以公司数的办法，就无法真实反映股票价格的变动情况，因此，该公司从1928年起采用新的方法计算。例如，有A、B、C三种股票，每股价格分别为20美元、25美元、45美元，价格总数为90美元，除以3，每股平均价格为30美元。现在C股股票分割，一分为三，每股价格降为15美元。这时，A、B、C三种股票价格总数为20+25+15=60美元。在这种情况下，如果再按原来的办法简单地除以3，所得的股票价格的平均数就是20美元，这与实际情况不符，因为原来3股股票价格平均数并没变动，因此，必须用新的除数，即用新的股票价格总数与旧的股票价格平均数相比，以其比值为除数，再以此除以新的股票价格总数，从而得出三种股票价格新的平均数。也就是60÷30=2;60÷2=30美元。这30美元就是在C股分为三股之后A、B、C三种股票新的平均数。采用这种办法计算后，我们看到，股票价格的平均数仍保持在原来的水平上，并没有发生任何变动。对于道·琼斯平均数，经济学界曾有不少评论，认为它包括的公司少，代表性不够广泛，并且也未把近年来迅速发展的服务性行业和金融业包括在内。但是尽管如此，在美国许多种衡量股票价格的平均数中，由于它历史较长，自编制以来数十年从未间断，可以用来比较不同时期的经济情况，因此它仍被认为是反映美国股票行情变化最敏感的股票价格平均数之一，被用作观察市场动态和进行投机活动的重要参考。

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