韩方河

华安基金管理公司董事总经理

韩方河，男，华安基金管理公司董事总经理。毕业于上海财经大学会计系，并获得复旦大学经济学硕士学位。组建华安基金管理有限公司

人物历程

跑财经的记者喜欢称韩方河是基金第一人，不仅仅因为韩方河担任董事总经理的华安基金管理公司曾经创下了多项国内基金业第一，而且因为全国首家批准设立的开放式基金“华安创新”已经进入了最后发行筹备期。其实，新闻的内涵不仅仅限于此，继续跟踪下去，你会发现韩方河已经跻身国内资本市场的超级玩家之列，其掌管的基金资产已达80亿元，在50亿规模的“华安创新”如期推出后，韩方河将负责运作130亿元的基金资产。

最新消息说，全国首家批准设立的开放式基金“华安创新”已经完成四轮压力测试，进入最后冲刺阶段。在华安即将推出开放式基金试点的时候，韩方河态度非常低调地接受了本报记者的采访，他希望记者通过晚报告诉更多的投资者：“开放式基金是新生事物，看好它的前景，也一定要充分了解它的风险。”韩方河特别强调说，“事实上开放式基金是介于股票和债券储蓄之间的一个投资品种，它的风险小于股票大于债券和银行储蓄，收益一般来说应该大于债券和银行储蓄但可能小于股票，它是一个处于平衡状态的投资品种。一定要把这一点和投资者说清楚。”

在不好张扬的证券界，韩方河的作风显得尤为低调。记者一度揣测韩的风格是不是与其学者背景有关。韩方河毕业于上海财经大学会计系，并获得复旦大学经济学硕士学位，后来历任上海市物价研究所所长、上海市物价局政策研究处处长、上海国际信托投资公司证券总部副总经理以及证券投资信托部总经理，同时还是上海市经济系列高级职称评审委员会金融证券学科专家委员。

在人才的使用上，他认为一定要市场化，要平等竞争。公司所有人员的档案都放在人才交流中心，一年一签合同，一年一考核，末位淘汰，包括他本人在内。他认为基金经理最重要的素质不是智慧，而是品德，对于品质问题公司一次改过的机会都不给。在许多基金努力培养明星经理时，华安却不许提明星。更强调团队精神和整体的力量华安的分析员不太关心什么消息，更多关注的是企业的内在价值。正是这种对企业价值的深度关注使华安基金得以后来居上。

在他的部下看来，韩方河无疑是华安公司活得最累的人：严厉、紧张、谨小慎微、甚至到了战战兢兢的地步。这部分来自于近百亿资金盘子的操作压力，也来自他作为一个市场先行者的自我期许。

韩方河微笑着给记者解惑：自己今天这种如履薄冰的状态与先前的人生经历有很大关系。韩方河特别提到80年代在上海参与的价格改革闯关。1986年，中国经济改革开始了经济学界称为惊险一跳的价格改革硬性闯关，以期逐步完成从计划经济向市场经济的过渡。这一过程中绝非所说的把价格完全交给市场这个“无形之手”解决这么简单。因为，如果不把已经被传统体制扭曲的各种产品的价格调整到比较符合价值的区间上来，当时背景下猝然放开物价必定会对社会产生巨大冲击。在命运的安排下，时任上海价格研究所所长的韩方河成了价改攻坚的先锋队成员。

“牵一发而动全身，稍有不慎，便会引致难以预料的后果。”谈到价格改革，韩方河的态度明显更加严肃了，“价格改革为时10年，经受了许多动荡，到90年代后期终于成功，这是一段让我终生获益的经历。没有价格闯关，中国要加入WTO是难以想象的。”韩方河接着说，“这也使我深刻体会到了宏观经济的复杂性，强烈地意识到了以战略性眼光进行全盘考虑的重要性，促使我从学者向一位社会实践者转变。”根据笔者了解的情况，韩方河当时主要负责主持的是钢铁、煤炭、电力、运输和石油五价联动。韩方河自称，亲眼目睹了价改的曲折反复以及由此所带来的风险，这一经历令他一生都难以忘怀。

“你见过黄河凌汛吗？”韩方河变得很有激情，“在黄河的宁夏和内蒙古段，河水是从南往北流的，春天上游的河水化冻后还带着碎冰，而下游的河面刚刚出现裂纹。如果大块的冰堤越积越高，黄河水冲决而出的话，后果就不堪设想了。”韩方河顿了顿说，“这时，就要用一串重磅炸弹恰如其分地炸开冰堤，天上之水才会夺路东去。”不难看出，韩方河更喜欢用“炸冰”来形容自己所处的市场环境和经历的流火岁月。

打完物价改革的攻坚战，韩方河走马上任上海国际信托投资公司证券总部副总经理，主要负责公司的海外业务。在与高盛等全球主要投资银行高层人士迎来送往的过程中，基金吸引了他的关注的目光。

在波诡云谲的资本市场上，先付学费再求大发展已经是不可回避的铁律。在西方的证券市场，基金被认为在稳定证券市场、吸引投资等方面的作用多多。在实际操作过程中，管理基金的韩方河却给国内基金咬过一口。当时，首批老基金在国内证券市场上登台亮相，韩方河也头脑一热吃进了若干，没想到一买就套牢，再难解套。眼见不少老基金不规范盲目投资，韩方河与业内人士一同呼唤规范的新基金能够早日出台。

两年后的1998年，时任上海国际信托投资公司证券投资信托总部总经理的韩方河，开始受命组建华安基金管理有限公司，筹划运作中国的第一批新基金。

这位基金负责人一登场，便动起了真格的。“公司所有人员的档案都放在人才交流中心，一年一签合同，一年一考核，末位淘汰，包括我在内。”韩方河下定了决心，“一定要实现市场化竞争。”曾有业内人士向记者描述，封闭式基金刚推出时上市公司对其知之甚少，对上门搞调研的基金公司研究人员也不太欢迎，有些公司甚至对基金公司直言不讳：“别买我们的股票。”理由是基金大多为中长线投资，且资金量大，“持有哪只股票，哪只股票上扬难度就加大了”。

但情况却刚刚相反，每当一家新上市公司要进行路演，总会主动邀请基金公司参加，向基金详细介绍公司的情况，而这种情况在一些大盘股、绩优股的上市发行中尤其突出。“这反映了目前市场对证券投资基金的认同”。

韩方河笑着举例说，华安基金对分析员们盯得很紧，每个月都要进行严格考核，按报告数量、被基金经理采纳比例、采纳后收益率等指标综合评分。在华安，每年业绩排在最后一名的分析员都将被辞退，因此人人压力巨大，一年要跑30到40家企业，重点联系企业每人达到20家。华安实地了解的企业已占深沪上市公司总数的一半。华安唯一的副总掌管着研究部，没有研究部的建议，即使是总经理也无权决定投资何只股票。

一位华安基金分析员对记者说。“韩总严厉、谨小慎微。”韩方河承认，自己的小心有时甚至到了战战兢兢的地步。熟悉他的人分析说，这可能来自于运作百亿资金的压力，也可能来自执著前行的先行者的自我施压，更多的可能是来自为人做事的责任感。

针对外界对开放式基金基金经理的种种猜测和质疑，韩方河坦言讨厌炒手，他说“基金经理最重要的素质不是智慧而是品格。”他并表示华安不会去炒作明星基金经理。韩方河认为，一方面国外的基金公司中并非都对基金经理采取“明星制”，采取“明星制”的大多数都是比较激进的对冲基金，另一方面他认为国内尚未出现可以全权委托的基金经理。“从我们的实践来看，利用团队精神和整体力量，采取基金经理小组的形式效果比较好。”

据透露，华安创新的三个基金经理中，一位曾在国外从事过相当时间的基金管理工作，另一位主要在国内担任基金经理的工作，还有一位在信息方面有特长。

受贿事件

因涉嫌受贿，华安基金管理公司前总裁韩方河在上海市第一中级人民法院受审，这位有“中国开放式基金第一人”之称的华安基金原总裁涉嫌从上海沸点投资发展有限公司董事长张荣坤处受贿一套价值208万元的住宅。

2007年9月19日，原华安基金公司总经理韩方河案在上海市一中院开庭，其被控操纵股价罪及受贿罪。9月26日，上海市第一中级人民法院作出判决，韩方河因受贿400多万元及共同操纵股价罪，两罪并罚，被判处有期徒刑18年。

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