市价指令

不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令

市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。客户在下达这种指令时不需指明具体的价位，而是要求期货经纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快。

定义

在期货市场，市价指令也称随行就市，是指按照市场当时最好的价格立即(尽快)买(卖)某一特定交割月份期货合约的交易指令。

在股票市场，市价是指交易商进行交易委托时，不必输入委托价格，以对方限价指令作为交易成交价。市价指令优先于限价指令并只与对方的限价指令成交，交易双方市价指令不成交。市价指令按输入时间优先的原则排序。市价指令的未成交部分自动撤销。

在股指期货市场，《中国金融期货交易所交易细则》规定，市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。

优点与缺点

发出这种指令，一般是当市场价格连续上升时争取尽快购进，当市场价格连续下跌时争取好价卖出。

这种指令的优点是交易可以迅速有效的完成，因为场内交易人员在接受了该指今后，就意味着有权立即进行交易指令的执行。

这种指令的缺点是交易的结果不一定使客户十分满意，因为这种指令的交易风险较大，特别是在市场价格波动十分剧烈时。

指令区别

限价指令是指按照限定价格或者更优价格成交的指令。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。这也就是说两者的时效是不一样的。市价指令的时效非常短，其也就是在当时成交的时候有效，而一旦没有成交，其未成交部分自动撤销，作为交易者是没有选择的余地的。而作为限价指令，其有效时限为当日，第二日则自动失效。再就是，其未成交部分既可以撤销也可以不撤销，这由交易者自己决定。

注意事项

市价指令给交易带来了快捷方便的同时，也是一把“双刃剑”，投资者若不熟悉市价交易指令的规定，就容易带来操作风险。以股指期货交易中市价指令的使用为例，说说要注意的事项：

一是在做股指期货时，务必慎用市价指令，以防成交价格离谱。举例来说，如果某股指期货合约卖方的第一档报价3280有6手，第二档3290有5手，第三档3300有4手，第四档3310有3手，第五档3350有2手，此时如果有一个20手的买入市价指令的话，则按照卖方挂单价格与数量依次成交，其中有2手是以3350成交的。这是使用市价指令的一大风险，在价格大幅波动时，市价指令的成交价格可能与投资者的预期价格存在较大差异。因此，投资者在做股指期货时，一定要谨慎使用市价指令。

二是使用市价指令平仓，请注意检查是否有未平掉的持仓，因为在涨跌停板出现时，使用市价指令平仓也有可能出现平仓未果的情况。比如说，如果3370是某合约的涨停板价，某一时点的挂单数量为5手，这时一个10手的市价买入指令与其成交，则5手成交，另外5手自动撤单。

三是投资者还需要注意，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手。

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