财务结构分析

评估企业长期偿债能力与长期安全性的重要指标

财务结构分析是指以会计报表中的某个总体作为100%，再计算出其个组成项目占总体的百分比，从而得出各个项目的结构比例及其对总体的关系大小。这样既可以用于同一公司不同时期财务状况的纵向比较，又可以用于不同公司的横向比较。同时可以消除不同规模差异的影响，有利于分析公司的财务状况和经营成果。

分析介绍

财务结构分析(Analysis of financial structure)。又称资本结构分析(Analysis of capital structure)，就是诊断企业体质健全与否的根据，故为评估企业长期偿债能力(Long-Term Repayment Ability)与长期安全性的一项重要指标。

内容

一般而言，企业财务结构包括：从资产负债表可以看出股本结构、资产负债结构、流动资产与流动负债的结构、流动资产内部结构、长期资产内部结构、长期资产与长期资本的结构、负债与所有者权益的结构、负债内部结构、股东权益内部结构等。

上述九种财务结构的风险主要体现在：资本结构之间勾稽关系是否匹配合理；财务杠杆与企业财务风险和经营杠杆与经营风险是否协调；所有者权益内部结构与企业未来融资需求是否具有战略性；各种资本结构有无人为操纵现象等。从损益表可以看出各种不同收益对净利润的贡献大小和耗蚀程度，包括收入结构、成本结构、费用结构、税务支出结构、利润结构和利润分配结构等。从现金流量表可以看出现金流入比、现金流出比和现金流入流出比等。财务结构是否合理合规合法，是否能够为实现企业价值最大化起到促进作用，是否会成为将来企业财务风险的隐患，都是企业财务管理人员和学者极为关注的财务问题。虽然说世界上没有公认的财务结构标准，但是一些有意无意遵循的规律性的东西，还是对识别和防范财务结构风险有一定裨益。

指标

一般，分析时常用的比率有以下几种：一般，分析时常用的比率有以下几种：

1.股东权益比率

股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%

=股东权益总额/(股东权益总额+负债总额) *100%

显示企业总资本中，属于企业自有资本所占的比率，反应企业的基本财务结构是否稳定。显示企业总资本中，属于企业自有资本所占的比率，反应企业的基本财务结构是否稳定。

一般来说，比率高是低报酬、低风险的财务结构；比率低是高报酬、高风险的财务结构。

2.资产负债比率(Asset Liability Ratio)

资产负债比率=负债总额/资产总额*100%

=负债总额/(股东权益总额+负债总额) *100%

可衡量企业的总资本中，究竟有多少百分比是仰赖外来资金提供。

负债比率与股东权益比率，可说是一体两面，两者总和恰好是100%。

一般而言，负债比率以不超过50%为理想，不过，这没有绝对的标准。

3.资本负债比率(Debt to Equity Ratio)

资本负债比率=负债总额/股东权益总额*100%

此项比率，比资产负债率更能准确地揭示企业的长期债偿能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。

资本负债比率为200%时为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。

4.资本总额比率(Capitalization Ratio)

资本总额比率=长期负债/ (长期负债+股东权益总额) *100%

企业资本总额，指的是企业永久或长期的资本，即为长期负债及股东权益总额的加总。资本总额比率，是被公认为负债比率分析中最具有意义者之一。一般来说，并没有一定的标准根据，大多用于各企业在不同会计时期间的比较、或企业与企业间的比较。比率越低，相对长期负债的包袱就越小，对企业体质来说就越健康。以平均来说， 35%为合理可接受之比率上限。

5.长期负债比率

长期负债比率=长期负债/资产总额*100%

=长期负债/ (负债总额+股东权益总额) *100%

长期负债，不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资产结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。

6.有息负债比率

有息负债比率= (短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款) /股东权益总额*100%

无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润。因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或转亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。

7.流动负债占总负债比率

流动负债占总负债比率=流动负债/负债总额*100%

流动负债为企业对外负债中须于短期内偿还的债务。此项比率过大，将影响资金流动的安全性。

8.固定资产对股东权益比率

固定资产对股东权益的比率=固定资产/股东权益总额*100%