银江技术股份有限公司

公司

银江技术，即银江技术股份有限公司，由银江科技集团投资建立，已发展成为中国领先的城市智能化整体解决方案提供商。是中国创业板第一批上市的28家公司之一，股票代码300020。

上市情况

公司全称：银江技术股份有限公司

股票简称：银江技术

证券代码：300020

交易市场：创业板

总股本：24142.74万股

发行总量：23628.86万股

所属行业：信息技术服务业

上市时间：2009年10月30日（首批创业板上市股票）

公司简介

公司长期专注于为城市交通、数字医疗、智能建筑行业用户提供智能化技术、产品和应用服务，上述三个行业均为国家大力扶持和发展的产业且市场容量巨大。公司坚持以“引领智能技术未来，开启物联网新时代”为企业发展理念，在智能识别、移动计算、数据融合三大技术领域拥有完整的核心技术、系列化的自主研发产品、成熟领先的行业整体解决方案，实现了公司业务的高速增长，是国内领先的城市交通智能化、医疗信息化和建筑智能化行业整体解决方案提供商和工程商。其中，城市交通智能化业务综合竞争力全国排名第一，医疗数字化无线医护系统和临床移动信息解决方案综合竞争力均全国排名第一，建筑智能化拥有国家一级资质且业务量全国排名前50强（CCID 2008--2009）。

公司拥有计算机信息系统集成一级资质、建筑智能化工程专业承包一级资质、建筑智能化系统集成专项工程设计甲级资质、电子工程专业承包一级资质、国家保密局涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质，并通过 ISO9000管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSMS18001职业健康安全管理体系认证和软件CMMI三级认证。

模式

公司采用直属分公司、战略联盟企业和合作伙伴三级渠道营销策略，实现公司业务的营销本地化、实施本地化和服务本地化，营销和技术支持网络遍布全国市场。公司同时十分注重与国际大公司的紧密合作，公司是INTEL成员企业，并与MOTOROLA、SIMENS等国际著名跨国企业建立了长期良好的合作关系。

公司在全国设立了七大区域运营中心，全国化市场战略稳步推进，实现“推动城市进步，保障百姓安康”的企业使命。

技术

公司十分注重技术创新，拥有强大的企业研发中心和技术实力，并拥有完整的技术支持和技术服务团队，还与清华大学、浙江大学等著名高校建立联合研究机构。公司是国家“十一五”科技支撑计划“国家数字卫生关键技术和区域示范应用研究”课题主要承担单位，并与美国INTEL公司合作推出了全球第一款移动临床信息助手（电脑医生）MCA设备产品。公司自主研发的“基于UNIX 平台的视频监控与管理系统”、“BRT嵌入式信号优先控制系统”、“银江视频监控存储与管理系统”、“银江无线医护系统”、“银江病患管理系统”等多个产品和科技成果获还得了中国优秀软件产品、国家火炬计划项目、浙江省名牌产品、浙江省科技进步二等奖等多项奖励和荣誉。

公司拥有行业资质证书30项、国家专利53项（包括受理的）、软件产品40项、各类软件著作权209项，承担或参与起草国家行业标准编写4部、申请发明专利32项、注册商标35项、出版技术专著9部，承担国家“863”计划、国家科技支撑项目等国家级课题14项以及浙江省重大科技专项等省市级课题27项，获得国家级省级科技成果18项奖励和荣誉。

主营业务

银江技术作为浙江省最早的高新技术企业之一，十分重视高新技术产品的研发。于2002年专门成立了企业研发中心(现为“浙江省级高新技术研发中心”)，经过不断地技术创新、产品研发和经历大型重点项目的洗礼，银江迅速成长壮大，凝聚了一批技术精湛、经验丰富的专业研发人员和工程技术人员，其中各类专家、教授、博士、硕士及本科生占总人数的90%以上，中级以上职称及各执业资格人员超过80%。

中国科学院吴宏鑫院士，倪光南院士；中国工程院熊有伦院士；清华大学史其信教授领衔专家顾问队伍。产品和服务已经覆盖政法军警、教育、医疗卫生、城市交通和城市综合数字化领域。

银江技术主要为城市交通、城市建筑和医院提供智能化和信息化服务，是典型的系统集成商。通过结合智能识别、移动计算、数据融合等技术，在城市交通领域实现交通信息采集、交通信息融合和分析、交通信息发布、现场交通管理、交通信息管理的全面接入和综合管理，在医疗领域实现对病人和药品的有效管理。

随着交通信息化和医疗信息化的蓬勃发展，公司近几年收入和净利润均出现高速增长势头，近两年收入年均增长77%，净利润年均增长83%。而其智能交通、智能建筑和医疗信息化三大业务线也均出现良好发展趋势。

从银江技术公司各大产品占有率来看，虽然市场份额较小，但各大业务均出现逐年上升趋势，显示公司业务市场竞争力不断增强。

公司基地

中国智谷·西湖软件园

中国智谷·西湖软件园是银江技术总部所在地，园区坐落于杭州西湖科技园内西园八路二号，占地面积达5万多平方米，拥有8幢现代化企业研发大楼。

中国智谷·高新科技园

中国智谷·高新科技园位于杭州市文一西路益乐路223号，共有1.5万平方米的建筑物，是集科研、技术、服务为一体的现代化科技园区。

走势分析

具备一定的竞争优势

银江技术的迅速成长表明公司市场竞争力不断加强，而其竞争优势主要表现在以下几方面：

第一，业务资质作为系统集成商招标过程中的关键指标，银江股份在业内具备了计算机系统集成一级资质、国家保密局涉及国家秘密的计算机信息系统集成乙级资质、建筑智能化工程专业承包一级资质、建筑智能化系统集成专项工程设计甲级资质等众多荣誉，这使其在招标过程中与国内众多中小集成商相比具备一定优势。2008 年公司在城市智能交通系统主力提供商综合竞争力评估中位居行业第一位，无线医疗解决方案综合竞争力评估中位居行业第一位、临床移动信息系统解决方案综合竞争力评估中位居行业第一位。

第二，公司在浙江省内具备本土化优势。由于智能交通、智能建筑在招标过程中更倾向选择本地企业，作为浙江省内实力最为雄厚的集成商之一，公司垄断了浙江省内智能交通业务，而浙江作为全国经济的领先省份，智能交通需求相比中西部省份更为广阔。

第三，公司具备一定的市场营销优势。公司采取“三级渠道营销模式”，第一级为公司直属的分公司和办事处，第二级为公司战略联盟，包括世界知名企业INTEL、MOTOROLA、BEA、ZEBRA、百特等。第三级为公司的业务加盟商和合作伙伴。正是通过多渠道的营销模式，公司业务逐步从浙江走向全中国，2006年浙江省外收入比重仅占14%，而09年上半年省外收入占比达41%，省外业务层现良好发展势头。

劣势亦非常明显

对于银江技术，劣势主要体现在公司当前的业务角色，从银江技术财报中并未发现软件增值税退税收入一项，说明公司自主开发的软件产品较少，当前基本是纯系统集成的业务定位，这也是公司利润率不高的主要原因，这一点可与国内系统集成商东华软件的对比中略见一斑。

事实上，IT 厂商从低端向高端的发展可分为代理商、系统集成商、软件及服务商至最高端的总体规划和咨询厂商。中国绝大多数企业扮演着代理商和系统集成商的角色，而具备实力的软件服务商较少，至于产业链最高端的规划、咨询厂商更是凤毛麟角。从盈利能力角度来看，代理商由于缺乏自主产品，赚取利润较少，且受到上游厂商的压制。而纯系统集成商在行业竞争激烈的背景下，利润率也逐步走低。而在IT 服务成为未来发展趋势的背景下，IT系统集成商向IT 服务商转型既已成实。然而银江技术仍然处于系统集成商的角色，与国内大型系统集成商及IT服务商竞争存在明显劣势。

风险分析

银江技术的风险主要体现在现金流上，由于系统集成项目前期需要公司垫付一定资金进行大规模建设，因此集成商必须具备足额资金才可中标大型项目，如果公司现金流不能满足其扩张需求，公司成长性将受到抑制。事实上，从公司的现金流量表中也可看出其经营活动现金净流入一直不甚理想，而其手持现金总额与东华软件等集成商相比仍然较小。

投资建议

基于对智能交通、智能建筑和医疗信息化的良好发展前景和公司的竞争优势，银江技术未来具备良好的成长性，预计公司2009、2010 年EPS 分别为0.53 和0.71 元，参照行业估值水平和考虑创业板因素，给予公司2009年30—35 倍PE 较为合适，即公司合理发行价为15.9—18.6 元，建议投资者在此区间申购。

发展前景

银江技术下游行业为城市交通、城市建筑和医疗。从行业发展趋势看，中国各大城市交通拥堵和交通秩序混乱现象由来已久，为提升交通效率，改善人们出行环境，通过信息化的手段实现智能化交通迫在眉睫，为此，各地政府也加大了对交通IT系统的投入，同时，未来几年将是中国公路、铁路、轨道交通建设的高峰期，这势必将提升智能化交通的市场需求。交通IT系统市场规模也将由08年的48.5亿增加到2011年的93.3亿元，未来3年复合增长达25%。

在医疗信息化领域，随着大型医院传统的HIS系统初步建立，医院业务系统逐步成为未来发展的重点，而在医院竞争加剧和医改推出的背景下，医院信息化投入也将稳步增长，按照CCID预计，中国医疗信息化市场规模将从08年的96.4亿元增加至2011年的178.88亿元，年均增速在20%以上。

在智能建筑领域，未来几年的推动力来自几方面：一是中国建筑市场的稳步增长，根据国家“十一五”的规划，预计全国工程建筑市场在未来五年中还将保持10%的年均增长率，建筑智能化市场年均增长率则快于建筑市场增长，保守估计在20%以上。二是智能建筑呈现网络化、IP 化、IT 化、数字化的发展趋势。三是中国城市化率的不断提升，从而推动城市建筑的发展。据统计局显示，2008年中国城市化率达到45.7%，预计2015年达50%，到2020年中国城市化率将达到55%。

在交通信息化、医疗信息化和城市建筑信息化加速发展的背景下，银江技术智能交通、智能建筑和医疗信息化业务将迎来较好的发展机遇。我们认为银江技术未来几年仍能保持快速增长，从公司存货中的工程施工项目金额的快速增长中也可看出其业绩增长较为确定。

企业荣誉

2020年1月19日，工信部公布2019年（第18届）中国软件业务收入前百家企业名单，银江技术股份有限公司位列第86位。

2022年1月28日，国家发展改革委等部门关于印发2021年（第28批）新认定及全部国家企业技术中心名单的通知显示：该企业技术中心具有国家企业技术中心资格。

企业事件

2021年8月13日，银江技术(300020.SZ)发布公告，公司、控股股东银江科技集团有限公司(简称“银江集团”或“控股股东”)及相关责任人于2021年8月13日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局行政监管措施决定书《关于对银江科技集团有限公司、王辉采取出具警示函措施的决定》(【2021】63号)、《关于对银江股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》(【2021】65号)(合称“《警示函》”)。据悉，《警示函》相关内容：1、控股股东资金占用事宜未按相关规定履行信息披露义务(【2021】63号);2、公司及相关责任人对资金占用事宜未及时履行相应决策程序，未按相关规定履行信息披露义务(【2021】65号)。

2024年4月30日，银江技术发布公告称，实施退市风险警示的起始日为2024年5月6日实施退市风险警示后股票简称：由“银江技术”变更为“*ST银江”实施退市风险警示后公司股票交易的日涨跌幅限制仍为20%。实施退市风险警示的有关事项提示；公司股票将于2024年4月30日停牌一天。

2024年5月6日，公司实施退市风险警示，实施退市风险警示后公司股价的日涨跌幅限制为20%。

2024年9月13日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

2024年12月23日晚间，银江技术股份有限公司公告称，公司实际控制人王辉收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。因王辉涉嫌信息披露违法违规，根据有关法律法规，中国证监会决定对王辉立案。

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