止损指令

经济学领域术语

止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失落至最低限度，还可以较小的风险建立新的头寸。国内尚没有该指令。

基本信息

又叫停损指令或STOP指令。是指当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令可以有效地锁定利润、减少损失。投资者在建仓后，出于控制风险的目的，接着下达一个触发条件的平仓指令，它的作用在于控制亏损扩大；在某个价格条件满足时迅速通过交易所的交易系统发出平仓指令，这个条件往往是当时价格向投资者原有头寸不利的方向急速发展时出现，这个指令触发下达后，交易所交易系统将优先成交，因为这是一种割肉式的斩仓指令，所以在国外又叫STOP 指令。它和ORDER限价指令、MAKET市价指令同样重要的基础交易指令。

理论介绍

如何运用这个工具达到控制风险放大盈利的效果？

首先，我们许多投资者都有了风险和止损的概念，止损的价格是STOP指令的关键价位。在下达这种交易指令时，投资者是对原有持仓下达的条件平仓单，举例，王先生买入开仓10手610合约的上海天然橡胶，成交价格为25000元/吨，成交后，价格发生变动，考虑到王先生本人的交易风格和风险承受能力，他自己认为价格跌到24200元/吨时，行情会迅速破位下行，为避免当时下单措手不及而亏损变大，他通过交易系统下达一张平仓单，卖出平仓10手610合约上海天胶，价格为24200元/吨，指令性质为止损单[STOP]，当这个指令发出后，行情在当天一旦触及24200或者出现低于24200的价格，该指令就会在第一时间自动下达到交易所系统内成交，反之，行情没有触及或击穿24200的价格，该指令当天就不会成交。

其次，STOP指令和我国现有的交易指令效果有很大的不同，现有的交易指令属于ORDER指令，就是限价指令，这种指令要求成交条件是买指令成交必须是指定的价格或者低于指定的价格，卖指令成交则必须是指定价格或者高于指定的价格，实行的是优价成交原则，按照这个原则，如果上例中王先生的平仓指令一旦作为优价原则平仓，那么当时价格不管是24800还是25100，该指令都会被立即以当时的价格成交，这就完全起不到止损平仓的效果；STOP止损指令则是一种条件触发式的交易指令，不满足某个特定条件，该指令是不会依据优价原则成交，当原有设定条件出现时，该指令则依据时间优先原则早早地防患于未然了。因此，在我国最初引进外盘期货时，每个交易员做的最基本的工作之一就是在下达新的开仓单时，同时将STOP止损平仓指令下达到交易系统。

再有，STOP止损指令本质上是投资者的交易指令暂时寄存在交易所的交易系统中，对投资者而言，则很好的体现了提前控制风险的效果和目的，其实，投资者的交易风险很多时候不是在他们心中没有风险意识和止损的概念，而是真正到了该止损的价格时没有执行原定的止损计划措施，心存侥幸，在STOP平仓止损指令推出后，则可

全国各地天气预报查询

上海市

云南省

云南省

云南省

云南省